晨丰科技(603685)2023年中报解读：存货周转率提升，净现金流由正转负
浙江晨丰科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“何文健”。公司主营业务为从事照明产品结构组件的研发、生产和销售。公司主要产品包括灯头类产品、LED灯泡散热器、灯具金属件、印制电路板及其他产品。
根据晨丰科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.76亿元，同比小幅下降6.72%。扣非净利润875.41万元，同比大幅增长2.55倍。晨丰科技2023年半年度净利润602.20万元，业绩扭亏为盈。
主营业务构成
公司主要产品包括LED灯泡散热器、灯头类、印制电路板三项，LED灯泡散热器占比44.91%，灯头类占比22.40%，印制电路板占比18.96%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| LED灯泡散热器 | 2.58亿元 | 44.91% | 18.72% |
| 灯头类 | 1.29亿元 | 22.4% | 10.11% |
| 印制电路板 | 1.09亿元 | 18.96% | 8.68% |
| 灯具金属件及其他 | 4,353.92万元 | 7.57% | 14.16% |
| 其他业务 | 3,549.94万元 | 6.16% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 3.98亿元 | 69.2% | - |
| 国外 | 1.42亿元 | 24.63% | - |
| 其他业务 | 3,549.94万元 | 6.17% | 5.61% |
净现金流由正转负
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比大幅降低176.53%
2023年半年度，晨丰科技净利润为602.20万元，去年同期为-46.78万元，扭亏为盈。净现金流为-7,031.93万元，去年同期为9,188.50万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为1,367.20万元，同比大幅下降91.63%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-9,758.36万元，去年同期为-4,374.87万元，同比大幅下降123.06%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然投资支付的现金本期为5,000.00万元，同比大幅下降75.07%；
但是收回投资收到的现金本期为5,000.00万元，同比大幅下降82.18%。
2、经营活动现金流同比大幅下降91.63%
本期经营活动现金流净额为1,367.20万元，同比大幅下降91.63%。
基于（1）本期经营性应收项目增加2,406.31万元，去年同期为-6,949.00万元，由负转正；（2）本期存货增加1,928.37万元，去年同期为-4,834.64万元，由负转正，最终导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
非经常性损益增加了归母净利润的收益
晨丰科技2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益258.80万元,占归母净利润的22.82%。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 194.87万元 |
| 政府补助 | 148.18万元 |
| 其他营业外收入与支出 | -66.12万元 |
| 其他 | -18.13万元 |
| 合计 | 258.80万元 |
存货周转率提升，存货跌价损失影响利润
从2017年半年度到2023年半年度,收入从3.82亿元增长到5.75亿元，增长率为8.46%，同时存货从1.09亿元增长到2.97亿元，增长率为28.75%，可以看出，6年内，存货的增长率远大于营业收入的增长率。
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