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贵广网络(600996)2023年中报解读:应收账款坏账风险较大,净利润连续3年增长

贵州省广播电视信息网络股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“中共贵州省委宣传部”。公司主要从事广播电视网络的建设运营,主要业务包括广播电视节目收视服务、数字电视增值业务的开发与经营、数据业务、有线电视相关工程及安装、节目传输、终端销售等,业务区域覆盖贵州省全境。

根据贵广网络2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收12.98亿元,同比基本持平。扣非净利润-1.80亿元,较去年同期亏损增大。贵广网络2023年半年度净利润-1.53亿元,业绩由盈转亏。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括数据业务、基本收视业务、工程及安装三项,数据业务占比31.93%,基本收视业务占比26.61%,工程及安装占比26.10%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
数据业务 4.14亿元 31.93% -
基本收视业务 3.45亿元 26.61% -
工程及安装 3.39亿元 26.1% -
增值业务 8,028.16万元 6.19% -
商品销售 6,875.86万元 5.3% -
其他业务 5,025.78万元 3.87% -

PART 2
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净利润连续3年增长

1、营业总收入基本持平,净利润由盈转亏

2023年半年度,贵广网络营业总收入为12.98亿元,去年同期为13.24亿元,同比基本持平,净利润为-1.53亿元,去年同期为648.21万元,由盈转亏。

尽管主营业务利润本期为-8,046.98万元,去年同期为-1.64亿元,较去年同期亏损有所减小,然而信用减值损失本期为-1.05亿元,去年同期为1.23亿元,同比大幅下降185.00%,导致净利润由盈转亏。

净利润从2016年半年度到2021年半年度呈现下降趋势,从3.08亿元下降到-3.63亿元,而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从-3.63亿元增长到-1.53亿元。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小,销售费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 12.98亿元 13.24亿元 -2.02%
营业成本 10.47亿元 11.59亿元 -9.67%
销售费用 3,291.95万元 2,853.16万元 15.38%
管理费用 1.59亿元 1.39亿元 14.68%
财务费用 1.30亿元 1.51亿元 -13.82%
研发费用 533.52万元 772.60万元 -30.95%
所得税费用 34.51万元 45.10万元 -23.47%

2023年半年度主营业务利润为-8,046.98万元,去年同期为-1.64亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为12.98亿元,同比下降2.02%,不过(1)财务费用本期为1.30亿元,同比小幅下降13.82%;(2)毛利率本期为19.33%,同比大幅增长6.83%,推动主营业务利润亏损有所减小。

2023年半年度公司营收12.98亿元,同比基本持平。

本期销售费用为3,291.95万元,同比增长15.38%。

销售费用增长的原因是:

虽然市场营销费本期为617.60万元,去年同期为743.11万元,同比下降了16.89%;

但是(1)广告宣传费本期为660.40万元,去年同期为146.24万元,同比大幅增长了近4倍;(2)职工薪酬本期为1,753.84万元,去年同期为1,505.92万元,同比增长了16.46%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,753.84万元 1,505.92万元
广告宣传费 660.40万元 146.24万元
市场营销费 617.60万元 743.11万元
折旧摊销费用 88.69万元 159.39万元
其他 171.43万元 298.49万元
合计 3,291.95万元 2,853.16万元

非主营业务中信用减值损失本期为-1.05亿元,占利润总额68.64%,同比大幅下降185.00%。营业外收入本期为1,939.98万元,占利润总额12.72%,同比大幅下降30.19%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -279.60万元 1.83% -169.34%
资产减值损失 -123.01万元 0.81% -151.53%
营业外收入 1,939.98万元 -12.72% -30.19%
营业外支出 181.24万元 -1.19% -60.57%
其他收益 1,909.96万元 -12.53% 2.85%
信用减值损失 -1.05亿元 68.64% -185.00%
资产处置收益 -9,922.44元 0.01% -100.42%

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润由盈转亏,净现金流同比大幅增加142.71%

2023年半年度,贵广网络净利润为-1.53亿元,去年同期为648.21万元,由盈转亏。净现金流为4.34亿元,去年同期为-10.17亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为10.00亿元,去年同期为-6.21亿元,由负转正。

筹资活动现金流净额由负转正的原因是:

虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为14.59亿元,同比大幅增长129.35%;

但是收到其他与筹资活动有关的现金本期为20.05亿元,同比大幅增长1942.11倍。

2、经营活动现金流同比大幅增长49.34%

本期经营活动现金流净额为2.13亿元,同比大幅增长49.34%。

经营活动现金流净额同比大幅增长原因是:


经营活动现金流净额增长项目 本期值 上期值 经营活动现金流净额下降项目 本期值 上期值
经营性应付项目增加 3.80亿元 1.49亿元 净利润 -1.53亿元 648.21万元
资产减值准备 123.01万元 -1.23亿元 经营性应收项目增加 6.68亿元 4.76亿元
信用减值损失 1.05亿元 -238.71万元

PART 4
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应收账款坏账风险较大,应收账款坏账损失大幅拉低利润

虽本期应收账款已进行大额计提,但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降,账龄质量也仍然较差。

2023半年度,企业应收账款合计30.71亿元,占总资产的16.38%,相较于去年同期的29.90亿元基本不变。

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