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鸿合科技(002955)2023年中报解读:IWB产品收入的大幅下降导致公司营收的下降,存货周转率大幅下降

鸿合科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“邢修青”。公司主营业务为智能交互显示产品及智能视听解决方案的设计、研发、生产与销售,公司主要产品为智能交互平板、电子交互白板、智慧校园、智慧课堂等智能交互显示产品。

根据鸿合科技2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收16.21亿元,同比下降24.28%。扣非净利润1.20亿元,同比增长20.31%。鸿合科技2023年半年度净利润1.71亿元,业绩同比增长24.37%。本期经营活动产生的现金流净额为9,336.67万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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IWB产品收入的大幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为教育,占比高达86.96%,主要产品包括IWB产品和其他智能交互产品两项,其中IWB产品占比75.63%,其他智能交互产品占比20.24%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
教育 14.09亿元 86.96% 36.09%
商用及其他 2.11亿元 13.04% 29.01%
分产品 营业收入 占比 毛利率
IWB产品 12.26亿元 75.63% 37.82%
其他智能交互产品 3.28亿元 20.24% 29.20%
智能视听解决方案 6,696.71万元 4.13% 15.82%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外 9.76亿元 60.21% 42.15%
境内 6.45亿元 39.79% 24.60%

2、IWB产品收入的大幅下降导致公司营收的下降

2023年半年度公司营收16.21亿元,与去年同期的21.40亿元相比,下降了24.28%,主要是因为IWB产品本期营收12.26亿元,去年同期为17.63亿元,同比大幅下降了30.48%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
IWB产品 12.26亿元 17.63亿元 -30.48%
其他智能交互产品 3.28亿元 3.18亿元 3.29%
其他业务 6,696.71万元 5,961.26万元 12.34%
合计 16.21亿元 21.40亿元 -24.28%

3、IWB产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的27.06%,同比增长到了今年的35.17%,主要是因为IWB产品本期毛利率37.82%,去年同期为33.98%,同比小幅增长了11.31%。

4、IWB产品毛利率持续增长

产品毛利率方面,2021-2023年半年度IWB产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年半年度的21.84%,大幅增长到2023年半年度的37.82%,2023年半年度其他智能交互产品毛利率为29.20%,同比小幅下降1.31个百分点。

PART 2
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净利润连续4年增长

1、营业总收入同比降低24.28%,净利润同比增加24.37%

2023年半年度,鸿合科技营业总收入为16.21亿元,去年同期为21.40亿元,同比下降24.28%,净利润为1.71亿元,去年同期为1.38亿元,同比增长24.37%。

净利润同比增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 2.08亿元 29.70% 投资收益 -4.05万元 -100.58%
所得税费用 2,496.60万元 32.15%

净利润从2018年半年度到2020年半年度呈现下降趋势,从1.06亿元下降到-2,817.74万元,而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从-2,817.74万元增长到1.71亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 16.21亿元 21.40亿元 -24.28%
营业成本 10.51亿元 15.61亿元 -32.69%
销售费用 2.29亿元 2.17亿元 5.88%
管理费用 1.08亿元 1.04亿元 3.69%
财务费用 -6,853.47万元 -1,843.70万元 -271.72%
研发费用 9,016.95万元 1.06亿元 -14.67%
所得税费用 2,496.60万元 1,889.29万元 32.15%

2023年半年度公司营收16.21亿元,同比下降24.28%。虽然营收在下降,但是销售费用却在增长。

本期销售费用为2.29亿元,同比小幅增长5.88%。销售费用小幅增长的原因如下表所示:


销售费用增长项 本期发生额 上期发生额 销售费用下降项 本期发生额 上期发生额
售后服务费 4,814.79万元 2,568.77万元 办公及会议费 213.74万元 2,125.73万元
市场推广费 2,981.01万元 2,376.06万元 物料消耗 120.38万元 731.52万元
运输及仓储费 1,789.36万元 1,221.78万元

PART 3
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净现金流由负转正

2023年半年度,鸿合科技净利润为1.71亿元,去年同期为1.38亿元,同比增长24.37%。净现金流为4.27亿元,去年同期为-3.27亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为3.18亿元,去年同期为-1.19亿元,由负转正;(2)经营活动产生的现金流净额本期为9,336.67万元,去年同期为-1.91亿元,由负转正。

投资活动现金流净额由负转正的原因是:

1、收回投资收到的现金本期为24.56亿元,同比小幅增长12.25%。

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