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航宇科技(688239)2023年中报解读:存货周转率持续上升,主营业务利润同比大幅增长

贵州航宇科技发展股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“张华”。公司是一家主要从事航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销售的高新技术企业,主要产品为航空锻件、航天锻件、燃气轮机锻件、能源锻件。

根据航宇科技2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收11.82亿元,同比大幅增长89.73%。扣非净利润1.11亿元,同比增长29.37%。航宇科技2023年半年度净利润1.16亿元,业绩同比增长23.75%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.58亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括航空锻件和能源锻件两项,其中航空锻件占比70.52%,能源锻件占比15.39%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
航空锻件 8.34亿元 70.52% -
能源锻件 1.82亿元 15.39% -
其他锻件 5,818.77万元 4.92% -
燃气轮机锻件 5,593.59万元 4.73% -
航天锻件 5,248.08万元 4.44% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 9.20亿元 77.81% -
境外 2.62亿元 22.19% -

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长51.08%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.83亿元 6.23亿元 89.73%
营业成本 8.38亿元 4.08亿元 105.10%
销售费用 1,809.26万元 1,011.55万元 78.86%
管理费用 7,652.22万元 3,446.89万元 122.00%
财务费用 1,198.44万元 790.22万元 51.66%
研发费用 4,456.20万元 3,660.26万元 21.75%
所得税费用 1,665.85万元 1,182.61万元 40.86%

2023年半年度主营业务利润为1.87亿元,去年同期为1.24亿元,同比大幅增长51.08%。

虽然毛利率本期为29.17%,同比下降5.31%,不过营业总收入本期为11.83亿元,同比大幅增长89.73%,推动主营业务利润同比大幅增长。

非主营业务中资产减值损失本期为-3,210.59万元,占利润总额24.24%,同比大幅下降87.30%。信用减值损失本期为-2,694.90万元,占利润总额20.35%,同比大幅下降2.11倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -472.12万元 -3.56% -119.78%
资产减值损失 -3,210.59万元 -24.24% -87.30%
营业外收入 2.77万元 0.02% -54.90%
营业外支出 21.84万元 0.17% -59.22%
其他收益 877.47万元 6.63% -11.66%
信用减值损失 -2,694.90万元 -20.35% -211.15%
资产处置收益 40.69万元 0.31% 102.37%

2、营业总收入同比大幅增加89.73%,净利润同比增加23.69%

2023年半年度,航宇科技营业总收入为11.83亿元,去年同期为6.23亿元,同比大幅增长89.73%,净利润为1.16亿元,去年同期为9,361.42万元,同比增长23.69%。

尽管信用减值损失本期为-2,694.90万元,去年同期为-866.12万元,同比大幅下降2.11倍,然而(1)主营业务利润本期为1.87亿元,同比大幅增长51.08%;(2)资产处置收益本期为40.69万元,去年同期为-1,714.18万元,同比大幅增长102.37%,推动净利润同比增长。

净利润2020年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从3,051.33万元增长到1.16亿元。

PART 3
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应收账款坏账损失影响利润,回款周期稳定

2023半年度,企业应收账款合计10.79亿元,占总资产的30.10%,相较于去年同期的4.87亿元大幅增长了121.70%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

1、坏账损失2,801.40万元,坏账损失影响利润

2023年半年度,企业信用减值损失2,694.90万元,导致企业净利润从盈利1.43亿元下降至盈利1.16亿元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计2,801.40万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 1.16亿元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -2,694.90万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -2,801.40万元

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备的应收账款,合计2,805.99万元。在按组合计提坏账准备的应收账款中,主要为新计提的坏账准备2,805.99万元。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 合计
按单项评估计提坏账准备的应收账款 2.31万元 6.90万元 -4.59万元
按组合计提坏账准备的应收账款 2,805.99万元 - 2,805.99万元
合计 2,808.30万元 6.90万元 2,801.40万元

按单项计提

其中,按单项计提主要是企业收回了贵州明日宇航工业有限公司已计提的减值准备4.59万元。

按单项计提坏账准备情况表


项目名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备 计提理由
贵州明日宇航工业有限公司 90.41万元 95.00万元 -4.59万元 预计无法收回

按账龄计提

本期主要为1年以内新增坏账准备2,770.63万元。

按组合计提坏账准备


名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备
1年以内 11.28亿元 5.74亿元 2,770.63万元
1至2年 862.23万元 332.19万元 53.00万元
2至3年 3.27万元 -0.98万元
3至4年 6.04万元 6.04万元
4至5年 0.19万元 24.00万元 -16.66万元
5年以上 3.38万元 3.38万元
合计 11.37亿元 5.78亿元 2,805.99万元

2、回款周期稳定

本期,企业应收账款周转率为1.43。同比上期无明显变化,企业的经营状况稳定。

3、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为98.55%,1.05%和0.40%。

PART 4
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存货周转率持续上升,存货跌价损失影响利润

从2020年半年度到2023年半年度,收入从2.87亿元3年里,大幅增长到11.83亿元,增长率为103.82%,同时存货从4.23亿元增长到9.75亿元,增长率为43.54%,可以看出,3年内,营业收入的增长率远大于存货的增长率。

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