跃岭股份(002725)2023年中报解读：较多的金融投资，汽轮涂装轮收入的大幅下降导致公司营收的下降
浙江跃岭股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“林仙明”。公司的主营业务为从事铝合金车轮的研发、设计、制造和销售。公司的主要产品为汽轮涂装轮、抛光轮、旋压轮、真空电镀轮、电镀轮、摩轮涂装轮、低压轮、配件。
根据跃岭股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.05亿元，同比下降26.91%。扣非净利润-2,705.49万元，由盈转亏。跃岭股份2023年半年度净利润-3,228.00万元，业绩由盈转亏。
汽轮涂装轮收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为交通设备运输设备制造业，占比高达99.77%，主要产品包括汽轮涂装轮和低压轮两项，其中汽轮涂装轮占比46.37%，低压轮占比33.98%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 交通设备运输设备制造业 | 3.04亿元 | 99.77% | 1.67% |
| 其他 | 69.68万元 | 0.23% | 37.95% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 汽轮涂装轮 | 1.41亿元 | 46.37% | 10.51% |
| 低压轮 | 1.04亿元 | 33.98% | -18.28% |
| 旋压轮 | 4,950.21万元 | 16.24% | 13.95% |
| 摩轮涂装轮 | 506.26万元 | 1.66% | - |
| 配件 | 187.11万元 | 0.61% | - |
| 其他业务 | 348.73万元 | 1.14% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 外销 | 2.34亿元 | 76.91% | 7.37% |
| 内销 | 7,041.07万元 | 23.09% | -16.97% |
2、汽轮涂装轮收入的大幅下降导致公司营收的下降
2023年半年度公司营收3.05亿元，与去年同期的4.17亿元相比，下降了26.91%，主要是因为汽轮涂装轮本期营收1.41亿元，去年同期为2.75亿元，同比大幅下降了48.67%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 汽轮涂装轮 | 1.41亿元 | 2.75亿元 | -48.67% |
| 低压轮 | 1.04亿元 | 7,006.29万元 | 47.85% |
| 旋压轮 | 4,950.21万元 | 5,996.62万元 | -17.45% |
| 其他业务 | 1,042.10万元 | 1,170.49万元 | -10.97% |
| 合计 | 3.05亿元 | 4.17亿元 | -26.91% |
3、低压轮毛利率的增长推动公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的13.45%，同比大幅下降到了今年的1.75%。
毛利率大幅下降的原因是：
（1）低压轮本期毛利率-18.28%，去年同期为-22.88%，同比增长了20.12%。
（2）汽轮涂装轮本期毛利率10.51%，去年同期为10.95%，同比小幅下降了3.98%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比降低26.91%，净利润由盈转亏
2023年半年度，跃岭股份营业总收入为3.05亿元，去年同期为4.17亿元，同比下降26.91%，净利润为-3,228.00万元，去年同期为2,165.60万元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为-831.74万元，去年同期为103.44万元，同比大幅下降9.04倍，然而主营业务利润本期为-2,488.88万元，去年同期为2,523.26万元，由盈转亏，导致净利润由盈转亏。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从3,159.43万元下降到273.73万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从273.73万元下降到-3,228.00万元。
2、财务收益大幅下降，主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.05亿元 | 4.17亿元 | -26.91% |
| 营业成本 | 3.00亿元 | 3.61亿元 | -17.03% |
| 销售费用 | 337.96万元 | 145.56万元 | 132.19% |
| 管理费用 | 1,849.34万元 | 2,093.65万元 | -11.67% |
| 财务费用 | -694.83万元 | -1,145.27万元 | 39.33% |
| 研发费用 | 1,097.86万元 | 1,537.62万元 | -28.60% |
| 所得税费用 | -831.74万元 | 103.44万元 | -904.05% |
2023年半年度主营业务利润为-2,488.88万元，去年同期为2,523.26万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.05亿元，同比下降26.91%；（2）毛利率本期为1.75%，同比大幅下降11.70%。
2023年半年度公司营收3.05亿元，同比下降26.91%。虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
本期财务费用为-694.83万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了39.33%。重要原因在于：
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