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东方中科(002819)2023年中报解读:仪器销售业务收入的大幅增长推动公司营收的增长,经营活动现金流净额连续4年为负

北京东方中科集成科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“中国科学院控股有限公司”。公司专注于为客户提供包括仪器销售、租赁、系统集成,以及保理和招标业务在内的一站式综合服务。公司的主要产品为信号发生器、电压测量仪器、频率、时间测量仪器、信号分析仪器、电子元器件测试仪器、电波特性测试仪器、网络特性测试仪器、辅助仪器。

根据东方中科2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收13.81亿元,同比增长19.80%。扣非净利润-7,012.61万元,较去年同期亏损增大。东方中科2023年半年度净利润-9,586.38万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4.24亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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仪器销售业务收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为测试技术与服务行业,占比高达92.42%,主要产品包括仪器销售业务和(新能源)汽车测试业务两项,其中仪器销售业务占比72.68%,(新能源)汽车测试业务占比14.24%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
测试技术与服务行业 12.76亿元 92.42% 17.75%
数字安全和保密行业 1.05亿元 7.58% 35.47%
分产品 营业收入 占比 毛利率
仪器销售业务 10.04亿元 72.68% 12.17%
(新能源)汽车测试业务 1.97亿元 14.24% 35.60%
政务集成业务 8,292.67万元 6.0% 27.13%
专业服务业务 7,262.05万元 5.26% 46.71%
安全保密业务 1,695.59万元 1.23% 70.28%
其他业务 810.22万元 0.59% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 7.96亿元 57.61% 20.58%
华北 2.35亿元 16.99% 21.12%
华南 1.75亿元 12.67% 14.67%
西南 8,035.07万元 5.82% -
华中 4,532.34万元 3.28% -
其他业务 5,014.80万元 3.63% -

2、仪器销售业务收入的大幅增长推动公司营收的增长

2023年半年度公司营收13.81亿元,与去年同期的11.53亿元相比,增长了19.8%。

主营业务增长的原因是:

(1)仪器销售业务本期营收10.04亿元,去年同期为7.09亿元,同比大幅增长了43.45%。

(2)(新能源)汽车测试业务本期营收1.97亿元,去年同期为2,316.34万元,同比大幅增长了近7倍。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
仪器销售业务 10.04亿元 7.09亿元 43.45%
(新能源)汽车测试业务 1.97亿元 - -
政务集成业务 8,292.67万元 2.69亿元 -69.2%
安全保密业务 1,695.59万元 7,201.94万元 -76.46%
虹膜识别业务 474.12万元 772.84万元 -38.65%
招标代理业务 - 2,563.16万元 -100.0%
仪器租赁业务 - 3,325.77万元 -100.0%
测试集成业务 - 1,549.05万元 -100.0%
商业保理业务 - 2,029.51万元 -100.0%
其他业务 7,598.14万元 - -
合计 13.81亿元 11.53亿元 19.8%

PART 2
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主营业务利润亏损增大

1、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.81亿元 11.53亿元 19.80%
营业成本 11.17亿元 9.23亿元 21.12%
销售费用 1.42亿元 1.08亿元 31.59%
管理费用 1.23亿元 6,444.40万元 91.45%
财务费用 -750.43万元 -1,207.94万元 37.88%
研发费用 1.17亿元 8,501.91万元 37.98%
所得税费用 -813.31万元 352.82万元 -330.52%

2023年半年度主营业务利润为-1.14亿元,去年同期为-1,870.33万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为13.81亿元,同比增长19.80%,不过(1)管理费用本期为1.23亿元,同比大幅增长91.45%;(2)毛利率本期为19.09%,同比小幅下降0.88%,导致主营业务利润亏损增大。

2、营业总收入同比增加19.80%,净利润亏损持续增大

2023年半年度,东方中科营业总收入为13.81亿元,去年同期为11.53亿元,同比增长19.80%,净利润为-9,586.38万元,去年同期为-1,002.24万元,较去年同期亏损增大。

本期主营业务利润-1.14亿元,去年同期为-1,870.33万元,较去年同期亏损增大,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2018年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从444.12万元增长到2,714.70万元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从2,714.70万元下降到-9,586.38万元。

PART 3
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较多的金融投资

金融投资占总资产8.9%,投资主体为股票投资

在2023年半年度报告中,东方中科用于金融投资的资产为4.34亿元,占总资产的8.9%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为219.53万元,占净利润-9,586.38万元的-2.29%。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
北京万里红预计业绩未达标对应的补偿股份金额 2.51亿元
交易性金融资产-其他 1.43亿元
其他 4,043.62万元
合计 4.34亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 219.53万元
合计 219.53万元

PART 4
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净现金流较去年同期大幅下降

1、净利润亏损持续增大,净现金流同比大幅降低84.10%

2023年半年度,东方中科净利润为-9,586.38万元,去年同期为-1,002.24万元,较去年同期亏损增大。净现金流为-4.08亿元,去年同期为-2.22亿元,较去年同期大幅下降84.10%。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-1,182.48万元,去年同期为-1.62亿元,同比大幅增长92.69%,但是经营活动产生的现金流净额本期为-4.24亿元,去年同期为-1.18亿元,同比大幅下降2.59倍,导致净现金流同比大幅下降。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为2.46亿元,同比大幅增长51.86%;

但是(1)收到其他与筹资活动有关的现金本期为2.35亿元,同比大幅增长10.75倍;(2)分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为476.95万元,同比大幅下降91.49%。

2、经营活动现金流净额连续4年为负

2023年半年度经营活动现金流净额为-4.24亿元,经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续4年为负。

PART 5
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商誉存在减值风险

在2023年半年度报告中,东方中科形成的商誉为4.63亿元,占净资产的12.52%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
北京万里红科技有限公司 3.73亿元 存在极大的减值风险
其他 8,989.38万元
商誉总额 4.63亿元

商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为北京万里红科技有限公司。

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