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正弦电气(688395)2023年中报解读：存货周转率大幅提升，主营业务利润同比增长
深圳市正弦电气股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“涂从欢”。公司主要从事工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售。公司主要产品包括通用变频器、一体化专机和伺服系统。
根据正弦电气2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.03亿元，同比小幅增长7.54%。扣非净利润3,007.13万元，同比增长24.70%。正弦电气2023年半年度净利润3,412.74万元，业绩同比增长15.24%。本期经营活动产生的现金流净额为612.38万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.03亿元 | 1.88亿元 | 7.54% |
| 营业成本 | 1.36亿元 | 1.32亿元 | 2.98% |
| 销售费用 | 1,186.76万元 | 1,181.46万元 | 0.45% |
| 管理费用 | 680.73万元 | 725.66万元 | -6.19% |
| 财务费用 | -180.85万元 | -248.52万元 | 27.23% |
| 研发费用 | 1,480.41万元 | 1,199.30万元 | 23.44% |
| 所得税费用 | 415.04万元 | 290.85万元 | 42.70% |
2023年半年度主营业务利润为3,317.53万元，去年同期为2,635.59万元，同比增长25.87%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.03亿元，同比小幅增长7.54%；（2）毛利率本期为32.67%，同比小幅增长2.98%。
PART 2
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较多的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产且金融投资收益贡献一定利润
金融投资占总资产21.16%且金融投资收益占净利润10.24%，投资主体的重心由理财投资转变为风险投资
在2023年半年度报告中，正弦电气用于金融投资的资产为1.74亿元，占总资产的21.16%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为349.43万元，占净利润3,412.74万元的10.24%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 1.59亿元 |
| 其他 | 1,500万元 |
| 合计 | 1.74亿元 |
2022年金融投资主要投资内容如表所示：
2022年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 2.46亿元 |
| 合计 | 2.46亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。
2023年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 244.18万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 105.25万元 |
| 合计 | 349.43万元 |
PART 3
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应收账款周转率增长
2023半年度，企业应收账款合计1.10亿元，占总资产的13.34%，相较于去年同期的1.16亿元小幅减少了5.58%。
1、应收账款周转率增长，回款周期减少
本期，企业应收账款周转率为2.19。在2022年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从1.76增长到了2.19，平均回款时间从102天减少到了82天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为93.39%，5.46%和1.15%。
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