万泽股份(000534)2023年中报解读：金双歧收入的增长推动公司营收的增长，存货周转率提升
万泽实业股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“林伟光”。公司主营业务为微生态活菌产品、高温合金及其制品的研发、生产及销售。公司的主要产品为金属检测、高温材料销售、金双歧、定君生。
根据万泽股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.76亿元，同比增长26.94%。扣非净利润7,684.43万元，同比增长23.92%。万泽股份2023年半年度净利润8,707.65万元，业绩同比增长15.22%。
金双歧收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要从事医药制造业、有色金属冶炼和压延加工业、其他，主要产品包括金双歧和高温合金产品两项，其中金双歧占比57.36%，高温合金产品占比22.68%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医药制造业 | 3.59亿元 | 75.47% | 88.50% |
| 有色金属冶炼和压延加工业 | 1.09亿元 | 22.82% | 36.98% |
| 其他 | 812.23万元 | 1.71% | 34.50% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 金双歧 | 2.73亿元 | 57.36% | 88.31% |
| 高温合金产品 | 1.08亿元 | 22.68% | 36.99% |
| 定君生 | 8,615.40万元 | 18.12% | 89.11% |
| 其他 | 763.44万元 | 1.61% | - |
| 金属检测 | 66.78万元 | 0.14% | - |
| 其他业务 | 48.79万元 | 0.09% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 南方地区 | 3.61亿元 | 75.84% | 76.92% |
| 北方地区 | 9,795.19万元 | 20.6% | 79.90% |
| 国外地区 | 1,692.41万元 | 3.56% | 28.94% |
2、金双歧收入的增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收4.76亿元，与去年同期的3.75亿元相比，增长了26.94%。
主营业务增长的原因是：
（1）金双歧本期营收2.73亿元，去年同期为2.15亿元，同比增长了26.9%。
（2）高温合金产品本期营收1.08亿元，去年同期为6,535.75万元，同比大幅增长了65.01%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 金双歧 | 2.73亿元 | 2.15亿元 | 26.9% |
| 高温合金产品 | 1.08亿元 | 6,535.75万元 | 65.01% |
| 定君生 | 8,615.40万元 | 8,302.12万元 | 3.77% |
| 其他业务 | 879.01万元 | 1,129.97万元 | -22.21% |
| 合计 | 4.76亿元 | 3.75亿元 | 26.94% |
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长33.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.76亿元 | 3.75亿元 | 26.94% |
| 营业成本 | 1.15亿元 | 8,246.59万元 | 39.41% |
| 销售费用 | 1.29亿元 | 1.14亿元 | 13.57% |
| 管理费用 | 7,530.78万元 | 5,462.79万元 | 37.86% |
| 财务费用 | 966.49万元 | 972.49万元 | -0.62% |
| 研发费用 | 3,057.96万元 | 2,778.82万元 | 10.05% |
| 所得税费用 | 3,305.07万元 | 1,877.30万元 | 76.05% |
2023年半年度主营业务利润为1.11亿元，去年同期为8,324.78万元，同比大幅增长33.37%。
主营业务利润同比大幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.76亿元 | 26.94% | 管理费用 | 7,530.78万元 | 37.86% |
| 毛利率 | 75.83% | -2.16% |
2、营业总收入同比增加26.94%，净利润同比增加15.22%
2023年半年度，万泽股份营业总收入为4.76亿元，去年同期为3.75亿元，同比增长26.94%，净利润为8,707.65万元，去年同期为7,557.60万元，同比增长15.22%。
净利润同比增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.11亿元 | 33.37% | 所得税费用 | 3,305.07万元 | 76.05% |
| 其他收益 | 770.46万元 | -51.29% |
净利润从2014年半年度到2020年半年度呈现下降趋势，从4,892.11万元下降到4,544.33万元，而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从4,544.33万元增长到8,707.65万元。
存货周转率提升
从2020年半年度到2023年半年度,收入从2.31亿元增长到4.76亿元，增长率为35.30%，同时存货从5,109.37万元增长到1.63亿元，增长率为72.87%，可以看出，3年内，存货的增长率远大于营业收入的增长率。
2023年半年度，企业存货周转率为0.82，在2022年半年度到2023年半年度万泽股份存货周转率从0.71提升到了0.82，存货周转天数从253天减少到了219天。2023年半年度万泽股份存货余额合计1.63亿元，占总资产的6.22%，同比去年的1.29亿元大幅增长了26.41%。
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