兴瑞科技(002937)2023年中报解读：汽车电子收入的大幅增长推动公司营收的增长，净利润连续4年增长
宁波兴瑞电子科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“张忠良”。公司主营业务是精密零组件制造及研发。产品涵盖电子连接器、结构件、塑料外壳、镶嵌注塑件。
根据兴瑞科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收9.68亿元，同比增长28.11%。扣非净利润1.15亿元，同比大幅增长42.87%。兴瑞科技2023年半年度净利润1.15亿元，业绩同比大幅增长50.51%。
汽车电子收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为电子元器件，主要产品包括汽车电子、智能终端、其它三项，汽车电子占比46.83%，智能终端占比30.67%，其它占比11.96%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子元器件 | 9.68亿元 | 100.0% | 25.69% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 汽车电子 | 4.53亿元 | 46.83% | 29.07% |
| 智能终端 | 2.97亿元 | 30.67% | 25.86% |
| 其它 | 1.16亿元 | 11.96% | 12.67% |
| 模具 | 5,311.89万元 | 5.49% | 31.88% |
| 消费电子 | 4,886.36万元 | 5.05% | 17.31% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 中国大陆以外 | 6.67亿元 | 68.92% | 29.46% |
| 中国大陆 | 3.01亿元 | 31.08% | 17.31% |
2、汽车电子收入的大幅增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收9.68亿元，与去年同期的7.55亿元相比，增长了28.1%。
主营业务增长的原因是：
（1）汽车电子本期营收4.53亿元，去年同期为2.52亿元，同比大幅增长了80.04%。
（2）其它本期营收1.16亿元，去年同期为8,193.63万元，同比大幅增长了41.29%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 汽车电子 | 4.53亿元 | 2.52亿元 | 80.04% |
| 智能终端 | 2.97亿元 | 3.18亿元 | -6.74% |
| 其它 | 1.16亿元 | 8,193.63万元 | 41.29% |
| 其他业务 | 1.02亿元 | 1.04亿元 | -1.47% |
| 合计 | 9.68亿元 | 7.55亿元 | 28.1% |
3、汽车电子毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的23.65%，同比小幅增长到了今年的25.69%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）汽车电子本期毛利率29.07%，去年同期为27.06%，同比小幅增长了2.01%。
（2）智能终端本期毛利率25.86%，去年同期为25.61%，同比增长了0.25%。
4、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2019-2023年半年度公司海外销售大幅增长，2019年半年度海外销售1.92亿元，2023年半年度增长246.82%，同期2019年半年度国内销售3.13亿元，2023年半年度下降3.9%。2019-2023年半年度，国内营收占比从61.94%大幅下降到31.08%，海外营收占比从38.06%大幅增长到68.92%，国内不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从27.28%下降到17.31%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长45.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.68亿元 | 7.55亿元 | 28.11% |
| 营业成本 | 7.19亿元 | 5.77亿元 | 24.70% |
| 销售费用 | 2,190.57万元 | 1,914.74万元 | 14.41% |
| 管理费用 | 5,496.10万元 | 4,885.22万元 | 12.51% |
| 财务费用 | -691.58万元 | -1,875.35万元 | 63.12% |
| 研发费用 | 3,833.71万元 | 3,289.99万元 | 16.53% |
| 所得税费用 | 1,588.43万元 | 988.99万元 | 60.61% |
2023年半年度主营业务利润为1.34亿元，去年同期为9,240.06万元，同比大幅增长45.21%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.68亿元，同比增长28.11%；（2）毛利率本期为25.69%，同比小幅增长2.04%。
2、营业总收入同比增加28.11%，净利润同比大幅增加50.51%
2023年半年度，兴瑞科技营业总收入为9.68亿元，去年同期为7.55亿元，同比增长28.11%，净利润为1.15亿元，去年同期为7,665.20万元，同比大幅增长50.51%。
本期主营业务利润1.34亿元，同比大幅增长45.21%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2018年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从4,832.41万元增长到1.15亿元。
近4年应收账款周转率呈现增长
2023半年度，企业应收账款合计4.18亿元，占总资产的21.60%，相较于去年同期的3.84亿元小幅增长了8.85%。
1、应收账款周转率呈增长趋势
本期，企业应收账款周转率为2.25。在2020年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从1.78增长到了2.25，平均回款时间从101天减少到了80天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为99.37%和0.63%。
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