同飞股份(300990)2023年中报解读：净利润连续4年增长，存货周转率大幅下降
三河同飞制冷股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“张国山”。公司的主营业务是工业温控设备的研发、生产和销售；公司目前的主要产品可分为液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和特种换热器四大类。
根据同飞股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收7.05亿元，同比大幅增长75.65%。扣非净利润5,804.68万元，同比大幅增长61.36%。同飞股份2023年半年度净利润6,703.37万元，业绩同比大幅增长38.85%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,063.75万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是电力电子装置温控产品，一块是数控装备温控产品，主要产品包括液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元三项，液体恒温设备占比64.48%，电气箱恒温装置占比15.42%，纯水冷却单元占比13.38%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电力电子装置温控产品 | 3.72亿元 | 52.72% | 22.51% |
| 数控装备温控产品 | 3.16亿元 | 44.82% | 30.87% |
| 其他业务 | 1,733.74万元 | 2.46% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 液体恒温设备 | 4.55亿元 | 64.48% | 24.39% |
| 电气箱恒温装置 | 1.09亿元 | 15.42% | 28.25% |
| 纯水冷却单元 | 9,431.90万元 | 13.38% | 31.76% |
| 特种换热器 | 3,258.86万元 | 4.62% | - |
| 其他 | 1,480.28万元 | 2.1% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 6.52亿元 | 92.43% | 25.54% |
| 境外 | 5,334.39万元 | 7.57% | 38.18% |
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长83.06%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.05亿元 | 4.01亿元 | 75.65% |
| 营业成本 | 5.18亿元 | 3.00亿元 | 72.51% |
| 销售费用 | 2,098.83万元 | 1,224.83万元 | 71.36% |
| 管理费用 | 5,686.25万元 | 3,067.90万元 | 85.35% |
| 财务费用 | -322.24万元 | -8.16万元 | -3848.80% |
| 研发费用 | 3,698.51万元 | 1,673.31万元 | 121.03% |
| 所得税费用 | 679.52万元 | 547.63万元 | 24.08% |
2023年半年度主营业务利润为7,124.28万元，去年同期为3,891.79万元，同比大幅增长83.06%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.05亿元，同比大幅增长75.65%；（2）毛利率本期为26.49%，同比小幅增长1.33%。
2、营业总收入同比增加75.65%，净利润同比增加38.85%
2023年半年度，同飞股份营业总收入为7.05亿元，去年同期为4.01亿元，同比大幅增长75.65%，净利润为6,703.37万元，去年同期为4,827.91万元，同比大幅增长38.85%。
尽管投资收益本期为641.71万元，同比大幅下降61.00%，然而（1）主营业务利润本期为7,124.28万元，同比大幅增长83.06%；（2）公允价值变动收益本期为-93.32万元，去年同期为-864.38万元，同比大幅增长89.20%，推动净利润同比大幅增长。
净利润2020年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从4,970.89万元增长到6,703.37万元。
存货周转率大幅下降
从2020年半年度到2023年半年度,收入从2.41亿元增长到7.05亿元，增长率为64.39%，同时存货从6,111.48万元增长到2.76亿元，增长率为117.02%，可以看出，3年内，存货的增长率远大于营业收入的增长率。
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