东方材料：主营业务利润同比大幅增长，应收账款周转率持续上升
东方材料2023年中报解读
新东方新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“许广彬”。公司的主营业务为软包装用油墨、复合用聚氨酯胶粘剂以及PCB电子油墨等产品生产销售。公司的主要产品有包装油墨、聚氨酯胶粘剂、电子油墨，产品广泛应用于食品包装、饮料包装、药品包装、卷烟包装及电子制品领域。
2023年半年度，公司实现营业总收入1.80亿元，同比基本持平。扣非净利润654.65万元，同比大幅增长3.41倍。净利润813.57万元，同比下降16.88%。
主营业务构成
公司主要产品包括包装油墨和胶粘剂两项，其中包装油墨占比63.83%，胶粘剂占比29.70%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 包装油墨 | 1.15亿元 | 63.83% | 31.11% |
| 胶粘剂 | 5,329.09万元 | 29.7% | 22.55% |
| 电子油墨 | 810.84万元 | 4.52% | 21.64% |
| 导电胶 | 283.15万元 | 1.58% | 4.75% |
| 其他业务 | 68.23万元 | 0.37% | - |
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长2.63倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.79亿元 | 1.75亿元 | 2.29% |
| 营业成本 | 1.29亿元 | 1.33亿元 | -3.00% |
| 销售费用 | 1,064.48万元 | 955.79万元 | 11.37% |
| 管理费用 | 2,420.34万元 | 2,439.88万元 | -0.80% |
| 财务费用 | -150.89万元 | -210.21万元 | 28.22% |
| 研发费用 | 668.89万元 | 662.04万元 | 1.04% |
| 所得税费用 | 285.88万元 | 160.14万元 | 78.51% |
2023年半年度主营业务利润为815.43万元，去年同期为224.44万元，同比大幅增长2.63倍。
虽然销售费用本期为1,064.48万元，同比小幅增长11.37%，不过（1）营业总收入本期为1.79亿元，同比增长2.29%；（2）毛利率本期为27.97%，同比增长3.93%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中信用减值损失本期为147.29万元，占利润总额13.40%，同比大幅增长51.99%。投资收益本期为142.86万元，占利润总额12.99%，同比小幅下降13.72%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 142.86万元 | 12.99% | -13.72% |
| 公允价值变动收益 | -29.07万元 | -2.64% | -198.34% |
| 资产减值损失 | -12.44万元 | -1.13% | - |
| 营业外收入 | 9.51万元 | 0.87% | 12.47% |
| 营业外支出 | 16.71万元 | 1.52% | -57.04% |
| 其他收益 | 42.57万元 | 3.87% | -93.48% |
| 信用减值损失 | 147.29万元 | 13.40% | 51.99% |
2、营业总收入基本持平，净利润同比降低16.88%
2023年半年度，东方材料营业总收入为1.79亿元，去年同期为1.75亿元，同比基本持平，净利润为813.57万元，去年同期为978.72万元，同比下降16.88%。
尽管主营业务利润本期为815.43万元，同比大幅增长2.63倍，然而其他收益本期为42.57万元，同比大幅下降93.48%，导致净利润同比下降。
净利润从2018年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从1,711.92万元增长到5,131.71万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从5,131.71万元下降到813.57万元。
非经常性损益增加了归母净利润的收益
东方材料2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益158.91万元,占归母净利润的19.53%。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 113.79万元 |
| 政府补助 | 42.57万元 |
| 单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回 | 20.93万元 |
| 其他 | -18.37万元 |
| 合计 | 158.91万元 |
（一）计入非经常性损益的金融投资收益
1、金融投资占总资产10.15%且金融投资收益占净利润11.04%，投资主体的重心由理财投资转变为风险投资
在2023年半年度报告中，东方材料用于金融投资的资产为8,004.43万元，占总资产的10.15%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为89.78万元，占净利润813.57万元的11.04%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 权益工具 | 5,000万元 |
| 理财产品 | 3,004.43万元 |
| 合计 | 8,004.43万元 |
2022年金融投资主要投资内容如表所示：
2022年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 1.11亿元 |
| 权益工具 | 5,000万元 |
| 合计 | 1.61亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2023年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 118.86万元 |
| 其他 | -29.07万元 | |
| 合计 | 89.78万元 |
2、金融投资资产同比大额下降
从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年减少了8,058.18万元，增速为-50.17%。
（二）政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为0.00元，其中非经常性损益的政府补助金额为42.57万元。
(3)本期政府补助余额还剩下232.17万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：
递延收益的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 1.5万新材料科研项目补助 | 112.00万元 |
| 年产10000吨无溶剂胶粘剂项目补助 | 102.67万元 |
| 浙江省重点实验室和工程技术研究中心专项资金 | 17.50万元 |
扣非净利润趋势
净现金流由负转正
1、净利润同比降低16.88%，净现金流同比大幅增加192.18%
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