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正和生态(605069)2023年中报解读:应收账款坏账风险较大,净利润连续3年下降

北京正和恒基滨水生态环境治理股份有限公司于2021年上市。公司主营业务为滨水生态治理、生态修复及生态景观的技术研究、设计与建设。公司主要产品包括生态保护、生态修复、水环境治理、生态景观建设、规划设计服务。

根据正和生态2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收1.17亿元,同比大幅下降47.80%。扣非净利润-1.61亿元,较去年同期亏损增大。正和生态2023年半年度净利润-1.67亿元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4,568.64万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务构成

2023年半年度工程施工为公司主营产品。

分产品 营业收入 占比 毛利率
工程施工 1.16亿元 99.84% -
其他业务 18.98万元 0.16% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华南 7,373.57万元 63.24% -
华东 1,486.57万元 12.75% -
西南 630.13万元 5.4% -
西北 111.63万元 0.96% -
其他业务 2,057.66万元 17.65% -

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比下降47.80%,净利润亏损持续增大

2023年半年度,正和生态营业总收入为1.17亿元,去年同期为2.23亿元,同比大幅下降47.80%,净利润为-1.67亿元,去年同期为-4,237.86万元,较去年同期亏损增大。

本期主营业务利润-1.12亿元,去年同期为-1,322.96万元,较去年同期亏损增大;本期资产减值损失-2,535.24万元,去年同期为-124.35万元,同比大幅下降19.39倍,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从1,162.75万元增长到5,033.36万元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从5,033.36万元下降到-1.67亿元。

2、财务费用大幅增长,主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.17亿元 2.23亿元 -47.80%
营业成本 1.07亿元 1.29亿元 -16.90%
销售费用 1,357.52万元 2,388.16万元 -43.16%
管理费用 5,417.13万元 5,852.77万元 -7.44%
财务费用 3,027.91万元 675.55万元 348.21%
研发费用 2,305.42万元 1,707.61万元 35.01%
所得税费用 -93.36万元 -869.96万元 89.27%

2023年半年度主营业务利润为-1.12亿元,去年同期为-1,322.96万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为1.17亿元,同比大幅下降47.80%;(2)财务费用本期为3,027.91万元,同比大幅增长3.48倍;(3)毛利率本期为8.13%,同比大幅下降34.17%。

2023年半年度公司营收1.17亿元,同比大幅下降47.8%。虽然营收在下降,但是财务费用、研发费用却在增长。

1、财务费用大幅增长

本期财务费用为3,027.91万元,同比大幅增长348.21%。归因于利息收入本期为1,499.72万元,去年同期为4,088.93万元,同比大幅下降了63.32%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 3,799.85万元 4,063.21万元
减:利息收入 -1,499.72万元 -4,088.93万元
其他 727.79万元 701.27万元
合计 3,027.91万元 675.55万元

2、研发费用大幅增长

本期研发费用为2,305.42万元,同比大幅增长35.01%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)材料费本期为471.67万元,去年同期为217.72万元,同比大幅增长了116.64%。

(2)其他本期为221.58万元,去年同期为19.74万元,同比大幅增长了近10倍。

(3)职工薪酬本期为1,612.17万元,去年同期为1,470.15万元,同比小幅增长了9.66%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,612.17万元 1,470.15万元
材料费 471.67万元 217.72万元
其他 221.58万元 19.74万元
合计 2,305.42万元 1,707.61万元

非主营业务中信用减值损失本期为-3,047.78万元,占利润总额18.15%,同比增长21.33%。资产减值损失本期为-2,535.24万元,占利润总额15.10%,同比大幅下降19.39倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
资产减值损失 -2,535.24万元 15.10% -1938.75%
营业外支出 10.10万元 -0.06% -51.34%
其他收益 25.79万元 -0.15% -77.46%
信用减值损失 -3,047.78万元 18.15% 21.33%
资产处置收益 24.95万元 -0.15% 4697.64%

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润亏损持续增大,净现金流同比大幅降低166.03%

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