苏利股份(603585)2023年中报解读：存货跌价损失大幅拉低利润，净现金流由正转负
江苏苏利精细化工股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“缪金凤”。公司主营业务为农药、阻燃剂及其他精细化工产品的研发、生产和销售，农药类产品主要包括百菌清原药、嘧菌酯原药、农药制剂及其他农药类产品。
根据苏利股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收10.25亿元，同比大幅下降37.62%。扣非净利润4,092.28万元，同比大幅下降79.17%。苏利股份2023年半年度净利润4,077.79万元，业绩同比大幅下降84.08%。
主营业务构成
公司主要产品包括农药及农药中间体和阻燃剂及中间体两项，其中农药及农药中间体占比60.94%，阻燃剂及中间体占比24.44%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 农药及农药中间体 | 6.25亿元 | 60.94% | 24.50% |
| 阻燃剂及中间体 | 2.50亿元 | 24.44% | 5.79% |
| 其他精细化工产品 | 1.06亿元 | 10.3% | 2.34% |
| 其他业务 | 4,431.96万元 | 4.32% | 18.00% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 5.84亿元 | 56.99% | - |
| 境外 | 3.97亿元 | 38.69% | - |
| 其他业务 | 4,431.96万元 | 4.32% | 18.00% |
净现金流由正转负
2023年半年度，苏利股份净利润为4,077.79万元，去年同期为2.56亿元，同比大幅下降84.08%。净现金流为-2.91亿元，去年同期为6.24亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-2.07亿元，去年同期为9.08亿元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是取得借款收到的现金本期为5,603.72万元，同比大幅下降94.35%。
近2年应收账款周转率呈现下降
2023半年度，企业应收账款合计2.34亿元，占总资产的4.60%，相较于去年同期的4.30亿元大幅减少了45.47%。
1、应收账款周转率呈下降趋势
本期，企业应收账款周转率为3.51。在2022年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从4.63下降到了3.51，平均回款时间从38天增加到了51天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为96.85%，0.33%和2.81%。
存货跌价损失大幅拉低利润
2023年半年度，企业存货周转率为2.76，在2022年半年度到2023年半年度苏利股份存货周转率从3.18小幅下降到了2.76，存货周转天数从56天增加到了65天。2023年半年度苏利股份存货余额合计2.63亿元，占总资产的5.42%，同比去年的3.72亿元大幅下降了29.36%。
从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到51.95%，余额同比减少15.09%；其次，在产品占比20.93%，余额同比增长109.00%。
存货分类
| 项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
|---|---|---|---|
| 库存商品 | 1.43亿元 | 1,033.48万元 | 1.33亿元 |
| 在产品 | 5,780.21万元 | 148.47万元 | 5,631.73万元 |
| 原材料 | 5,131.33万元 | 169.15万元 | 4,962.18万元 |
坏账损失2,581.69万元，大幅拉低利润
2023年半年度，苏利股份资产减值损失2,581.69万元，导致企业净利润从盈利6,659.47万元下降至盈利4,077.79万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,581.69万元。
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