西安旅游(000610)2023年中报解读：旅行社业务收入的大幅增长推动公司营收的增长，经营活动现金流连续8年低于净利润
西安旅游股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“西安曲江新区管理委员会”。公司的主营业务包含畅游旅行板块、品质酒店板块和西旅生态板块三大板块。
根据西安旅游2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.80亿元，同比增长18.61%。扣非净利润-5,083.10万元，较去年同期亏损有所减小。
旅行社业务收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要从事旅行社业务、酒店业、商贸业，主要产品包括旅行社业务、酒店业、商贸业三项，旅行社业务占比48.49%，酒店业占比28.13%，商贸业占比23.38%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 旅行社业务 | 1.36亿元 | 48.49% | 3.41% |
| 酒店业 | 7,883.42万元 | 28.13% | 5.37% |
| 商贸业 | 6,551.04万元 | 23.38% | 0.71% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 旅行社业务 | 1.36亿元 | 48.49% | 3.41% |
| 酒店业 | 7,883.42万元 | 28.13% | 5.37% |
| 商贸业 | 6,551.04万元 | 23.38% | 0.71% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 陕西省内 | 2.63亿元 | 93.97% | 4.68% |
| 陕西省外 | 1,689.35万元 | 6.03% | -17.79% |
2、旅行社业务收入的大幅增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收2.80亿元，与去年同期的2.36亿元相比，增长了18.61%。
主营业务增长的原因是：
（1）旅行社业务本期营收1.36亿元，去年同期为3,648.63万元，同比大幅增长了近3倍。
（2）酒店业本期营收7,883.42万元，去年同期为1,970.36万元，同比大幅增长了近3倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 旅行社业务 | 1.36亿元 | 3,648.63万元 | 272.49% |
| 酒店业 | 7,883.42万元 | 1,970.36万元 | 300.1% |
| 商贸业 | 6,551.04万元 | 1.80亿元 | -63.62% |
| 其他业务 | - | 1.51万元 | - |
| 合计 | 2.80亿元 | 2.36亿元 | 18.61% |
3、酒店业毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的-3.11%，同比大幅增长到了今年的3.33%。
毛利率大幅增长的原因是：
（1）酒店业本期毛利率5.37%，去年同期为3.32%，同比大幅增长了61.57%。
（2）旅行社业务本期毛利率3.41%，去年同期为3.38%，同比增长了1.02%。
主营业务利润亏损有所减小
1、财务费用大幅增长，主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.80亿元 | 2.36亿元 | 18.61% |
| 营业成本 | 2.71亿元 | 2.44亿元 | 11.20% |
| 销售费用 | 2,001.93万元 | 3,479.69万元 | -42.47% |
| 管理费用 | 2,683.05万元 | 2,250.06万元 | 19.24% |
| 财务费用 | 1,321.27万元 | 858.83万元 | 53.85% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -16.18万元 | -3.98万元 | -306.75% |
2023年半年度主营业务利润为-5,460.98万元，去年同期为-7,532.20万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为2.80亿元，同比增长18.61%；（2）销售费用本期为2,001.93万元，同比大幅下降42.47%；（3）毛利率本期为3.33%，同比大幅增长6.44%。
2023年半年度公司营收2.80亿元，同比增长18.61%。
1、财务费用大幅增长
本期财务费用为1,321.27万元，同比大幅增长53.85%。财务费用大幅增长的原因是：
（1）利息支出本期为1,398.49万元，去年同期为1,043.65万元，同比大幅增长了34.0%。
（2）利息收入本期为106.06万元，去年同期为192.87万元，同比大幅下降了45.01%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 1,398.49万元 | 1,043.65万元 |
| 利息收入 | -106.06万元 | -192.87万元 |
| 其他 | 28.84万元 | 8.04万元 |
| 合计 | 1,321.27万元 | 858.83万元 |
2、销售费用大幅下降
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