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ST九芝(000989)2023年中报解读:净利润连续3年增长,存货周转率下降

九芝堂股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“李振国”。公司的主营业务是中药研发、生产和销售,逐步探索布局干细胞、中医医疗健康服务、药食同源系列产品等。公司的主要产品是传统中药类“九芝堂”牌系列产品、现代中药类“友搏”牌系列产品、生物制剂产品“斯奇康”及药食同源系列产品。

根据ST九芝2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收18.19亿元,同比小幅下降3.72%。扣非净利润2.36亿元,同比大幅增长77.40%。ST九芝2023年半年度净利润2.44亿元,业绩同比大幅下降33.53%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为医药工业,占比高达97.26%,其中中成药为第一大收入来源,占比96.10%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药工业 17.69亿元 97.26% 63.48%
医药商业 4,274.72万元 2.35% 34.71%
其他业务 708.97万元 0.39% 51.50%
分产品 营业收入 占比 毛利率
中成药 17.48亿元 96.1% 63.24%
其他 3,707.69万元 2.04% -
生物药品 2,406.84万元 1.32% -
其他业务 708.97万元 0.39% 51.50%
西成药 267.54万元 0.15% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华中区 5.04亿元 27.73% 58.71%
华东区 3.92亿元 21.58% 61.78%
东北区 3.14亿元 17.26% 76.03%
华南区 2.09亿元 11.46% 54.13%
华北区 1.60亿元 8.79% -
其他业务 2.40亿元 13.18% -

PART 2
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净利润连续3年增长

1、营业总收入同比小幅降低3.72%,净利润同比大幅降低33.53%

2023年半年度,九芝堂营业总收入为18.19亿元,去年同期为18.89亿元,同比小幅下降3.72%,净利润为2.44亿元,去年同期为3.67亿元,同比大幅下降33.53%。

尽管主营业务利润本期为2.76亿元,同比大幅增长34.38%,然而投资收益本期为1,052.08万元,同比大幅下降95.57%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现下降趋势,从1.75亿元增长到2.18亿元,而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从2.18亿元增长到2.44亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 18.19亿元 18.89亿元 -3.72%
营业成本 6.77亿元 8.24亿元 -17.76%
销售费用 6.84亿元 6.61亿元 3.49%
管理费用 9,805.84万元 1.23亿元 -20.04%
财务费用 -366.11万元 44.38万元 -924.87%
研发费用 6,090.41万元 5,146.51万元 18.34%
所得税费用 5,262.32万元 1.04亿元 -49.33%

2023年半年度公司营收18.19亿元,同比小幅下降3.72%。虽然营收在下降,但是研发费用却在增长。

本期研发费用为6,090.41万元,同比增长18.34%。

研发费用增长的原因是:

虽然领用材料本期为974.39万元,去年同期为1,156.36万元,同比下降了15.74%;

但是(1)职工薪酬本期为2,414.76万元,去年同期为1,987.32万元,同比增长了21.51%;(2)委托外部研究开发费用本期为992.24万元,去年同期为622.03万元,同比大幅增长了59.52%;(3)其他本期为653.76万元,去年同期为358.58万元,同比大幅增长了82.32%;(4)设计、试验费本期为300.41万元,去年同期为46.97万元,同比大幅增长了近5倍。

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