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中国太保(601601)2023年中报解读：投资收益同比大幅下降推动净利润同比小幅下降
中国太平洋保险(集团)股份有限公司于2007年上市。公司主营业务为围绕保险产业链，通过旗下子公司提供各类风险保障、财富规划以及资产管理等产品和服务。公司主要产品为人身保险、财产保险、健康险、第三方资产管理、公募基金管理、养老金业务。
根据中国太保2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1,755.39亿元，同比小幅增长6.48%。扣非净利润182.17亿元，同比小幅下降9.07%。中国太保2023年半年度净利润187.47亿元，业绩同比小幅下降8.62%。本期经营活动产生的现金流净额为852.59亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括财产保险和人寿及健康保险两项，其中财产保险占比54.01%，人寿及健康保险占比43.78%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 财产保险 | 948.09亿元 | 54.01% | 5.39% |
| 人寿及健康保险 | 768.53亿元 | 43.78% | 21.81% |
| 其他业务 | 38.77亿元 | 2.21% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 其他地区 | 966.90亿元 | 55.08% | - |
| 江苏 | 302.73亿元 | 17.25% | - |
| 浙江 | 255.86亿元 | 14.58% | - |
| 广东 | 218.98亿元 | 12.47% | - |
| 其他业务 | 10.92亿元 | 0.62% | - |
PART 2
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投资收益同比大幅下降推动净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比小幅增加6.48%，净利润同比小幅降低8.62%
2023年半年度，中国太保营业总收入为1,755.39亿元，去年同期为1,648.57亿元，同比小幅增长6.48%，净利润为187.47亿元，去年同期为205.16亿元，同比小幅下降8.62%。
尽管公允价值变动收益本期为53.33亿元，去年同期为-10.65亿元，同比大幅增长6.01倍，然而投资收益本期为43.76亿元，同比大幅下降88.63%，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从145.91亿元增长到205.16亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从205.16亿元下降到187.47亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,755.39亿元 | 1,648.57亿元 | 6.48% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 36.31亿元 | 27.06亿元 | 34.18% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 42.09亿元 | 32.96亿元 | 27.70% |
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