ST天龙(300029)2023年中报解读：新能源EPC业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，净现金流为负
江苏华盛天龙光电设备股份有限公司于2009年上市。公司主要从事新能源电站的投资、新能源EPC工程、设备销售及电站运维等业务。主要产品包括新能源EPC业务、配件、租赁、材料销售、新能源电站设备销售、新能源电站运维。
根据ST天龙2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.72亿元，同比大幅增长195.47%。扣非净利润-1,482.45万元，较去年同期亏损增大。ST天龙2023年半年度净利润-1,168.99万元，业绩由盈转亏。
新能源EPC业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
2023年半年度新能源EPC业务为公司主营产品。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 新能源EPC业务 | 1.72亿元 | 100.0% | 3.00% |
2、新能源EPC业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收1.72亿元，与去年同期的5,817.31万元相比，大幅增长了195.47%，主要是因为新能源EPC业务本期营收1.72亿元，去年同期为5,817.31万元，同比大幅增长了195.47%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 新能源EPC业务 | 1.72亿元 | 5,817.31万元 | 195.47% |
| 合计 | 1.72亿元 | 5,817.31万元 | 195.47% |
3、新能源EPC业务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的20.3%，同比大幅下降到了今年的3.0%，主要是因为新能源EPC业务本期毛利率3.0%，去年同期为20.3%，同比大幅下降了17.3%。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比大幅增加195.47%，净利润由盈转亏
2023年半年度，ST天龙营业总收入为1.72亿元，去年同期为5,817.31万元，同比大幅增长195.47%，净利润为-1,168.99万元，去年同期为3,284.50万元，由盈转亏。
尽管主营业务利润本期为-733.74万元，去年同期为-1,033.04万元，较去年同期亏损有所减小，然而（1）信用减值损失本期为-562.55万元，去年同期为306.80万元，同比大幅下降2.83倍；（2）营业外利润本期为3.99万元，同比大幅下降98.68%，导致净利润由盈转亏。
净利润从2017年半年度到2021年半年度呈现下降趋势，从-2,387.08万元增长到-2,156.56万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-2,156.56万元增长到-1,168.99万元。
2、管理费用大幅下降，主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.72亿元 | 5,817.31万元 | 195.47% |
| 营业成本 | 1.67亿元 | 4,636.53万元 | 259.59% |
| 销售费用 | 30.57万元 | - | |
| 管理费用 | 1,201.07万元 | 2,115.47万元 | -43.23% |
| 财务费用 | 31.57万元 | 65.54万元 | -51.83% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -208.50万元 | -32.05万元 | -550.50% |
2023年半年度主营业务利润为-733.74万元，去年同期为-1,033.04万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为3.00%，同比大幅下降17.30%，不过营业总收入本期为1.72亿元，同比大幅增长195.47%，推动主营业务利润亏损有所减小。
2023年半年度公司营收1.72亿元，同比大幅增长195.47%。虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。
本期管理费用为1,201.07万元，同比大幅下降43.22%。管理费用大幅下降的原因是：
（1）中介服务费本期为215.69万元，去年同期为553.42万元，同比大幅下降了61.03%。
（2）职工薪酬本期为823.63万元，去年同期为993.35万元，同比下降了17.09%。
（3）业务招待费本期为40.48万元，去年同期为153.43万元，同比大幅下降了73.62%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 823.63万元 | 993.35万元 |
| 中介服务费 | 215.69万元 | 553.42万元 |
| 咨询服务费 | - | 194.42万元 |
| 业务招待费 | 40.48万元 | 153.43万元 |
| 其他 | 121.26万元 | 220.85万元 |
| 合计 | 1,201.07万元 | 2,115.47万元 |
非主营业务中信用减值损失本期为-562.55万元，占利润总额40.84%，同比大幅下降2.83倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | -85.97万元 | 6.24% | 66.18% |
| 营业外收入 | 19.45万元 | -1.41% | -93.59% |
| 营业外支出 | 15.45万元 | -1.12% | 777181.79% |
| 其他收益 | 7,677.14元 | -0.06% | -4.06% |
| 信用减值损失 | -562.55万元 | 40.84% | -283.36% |
净现金流为负
2023年半年度净现金流-558.35万元，净现金流为负。
净现金流本期为负的原因是：
| 净现金流为负项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流净额 | -558.35万元 | 86.67% |
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回减少了归母净利润的亏损
ST天龙2023半年度的非经常性损益为320.11万元，归母净利润亏损了1,162.34万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 | 315.35万元 |
| 其他 | 4.76万元 |
| 合计 | 320.11万元 |
减值准备转回
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