广誉远(600771)2023年中报解读:精品中药收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润扭亏为盈
广誉远中药股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“山西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事中药产品的生产、销售,根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》,公司属于医药制造业,核心业务为中成药业务。依据产品定位和销售渠道不同,公司医药工业主要包括传统中药、精品中药和养生酒三大板块。
根据广誉远2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收6.94亿元,同比大幅增长44.67%。扣非净利润5,330.19万元,同比大幅增长11.28倍。广誉远2023年半年度净利润5,310.14万元,业绩同比大幅增长6.96倍。
公司主要从事医药工业、医药商业、养生酒,主要产品包括传统中药和精品中药两项,其中传统中药占比59.98%,精品中药占比26.75%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
医药工业 |
6.01亿元 |
86.72% |
74.78% |
医药商业 |
3,682.14万元 |
5.31% |
42.17% |
养生酒 |
1,994.96万元 |
2.88% |
55.35% |
其他业务 |
3,530.10万元 |
5.09% |
- |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
传统中药 |
4.16亿元 |
59.98% |
73.71% |
精品中药 |
1.86亿元 |
26.75% |
77.17% |
代理产品 |
3,682.14万元 |
5.31% |
42.17% |
养生酒 |
1,994.96万元 |
2.88% |
55.35% |
其他业务 |
3,530.10万元 |
5.08% |
- |
2023年半年度公司营收6.94亿元,与去年同期的4.79亿元相比,大幅增长了44.67%。
(1)精品中药本期营收1.86亿元,去年同期为8,409.10万元,同比大幅增长了120.6%。
(2)传统中药本期营收4.16亿元,去年同期为3.40亿元,同比增长了22.38%。
近两年产品营收变化
名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
传统中药 |
4.16亿元 |
3.40亿元 |
22.38% |
精品中药 |
1.86亿元 |
8,409.10万元 |
120.6% |
代理产品 |
3,682.14万元 |
- |
- |
养生酒 |
1,994.96万元 |
1,727.93万元 |
15.45% |
其他业务 |
3,530.10万元 |
3,811.99万元 |
-7.39% |
合计 |
6.94亿元 |
4.79亿元 |
44.67% |
3、传统中药毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的68.31%,同比小幅增长到了今年的71.8%,主要是因为传统中药本期毛利率73.71%,去年同期为69.73%,同比小幅增长了3.98%。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
6.64亿元 |
4.79亿元 |
38.47% |
营业成本 |
1.87亿元 |
1.52亿元 |
23.22% |
销售费用 |
3.66亿元 |
2.55亿元 |
43.44% |
管理费用 |
3,996.62万元 |
4,080.03万元 |
-2.04% |
财务费用 |
829.23万元 |
1,324.83万元 |
-37.41% |
研发费用 |
1,601.90万元 |
1,205.87万元 |
32.84% |
所得税费用 |
731.95万元 |
510.50万元 |
43.38% |
2023年半年度主营业务利润为2,491.85万元,去年同期为-382.21万元,扭亏为盈。
虽然销售费用本期为3.66亿元,同比大幅增长43.44%,不过营业总收入本期为6.64亿元,同比大幅增长38.47%,推动主营业务利润扭亏为盈。
2023年半年度公司营收6.64亿元,同比大幅增长38.47%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为829.23万元,同比大幅下降37.41%。归因于利息支出本期为849.50万元,去年同期为957.50万元,同比小幅下降了11.28%。
财务费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
利息支出 |
849.50万元 |
957.50万元 |
贴息支出 |
- |
366.22万元 |
其他 |
-20.28万元 |
1.12万元 |
合计 |
829.23万元 |
1,324.83万元 |
非主营业务中信用减值损失本期为-778.91万元,占利润总额47.68%,同比大幅下降164.59%。营业外支出本期为521.44万元,占利润总额31.92%,同比大幅增长29.21倍。其他收益本期为400.73万元,占利润总额24.53%,同比大幅增长5.25倍。
非主营业务表
|
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
投资收益 |
10.93万元 |
0.67% |
-36.32% |
营业外收入 |
10.37万元 |
0.64% |
-96.58% |
营业外支出 |
521.44万元 |
31.92% |
2921.03% |
其他收益 |
400.73万元 |
24.53% |
524.55% |
信用减值损失 |
-778.91万元 |
-47.68% |
-164.59% |
资产处置收益 |
20.09万元 |
1.23% |
1128.13% |
2023半年度,企业应收账款合计6.68亿元,占总资产的24.85%,相较于去年同期的10.83亿元大幅减少了38.32%。
本期,企业应收账款周转率为0.85。在2021年半年度到2023年半年度,企业应收账款周转率从0.25大幅增长到了0.85,平均回款时间从720天减少到了211天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。
一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有46.82%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。
账龄结构
账龄 |
期末余额 |
占比 |
一年以内 |
4.01亿元 |
46.82% |
一至三年 |
2.80亿元 |
32.64% |
三年以上 |
1.76亿元 |
20.54% |
从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2022半年度至2023半年度从67.14%大幅下降到46.82%。三年以上应收账款占比,在2019半年度至2023半年度从2.79%持续上涨到20.54%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降,三年以上应收款占比有所提升。