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博创科技(300548)2023年中报解读:归母净利润依赖于金融投资收益,净利润连续5年增长

博创科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“长飞光纤光缆股份有限公司”。公司主营业务是光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售。主要产品为PLC光分路器、PON光模块、光纤阵列、密集波分复用器件、无线承载网光收发模块、数据中心用光收发模块、有源光缆(AOC)、高速铜缆(DAC、ACC)。

根据博创科技2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收9.46亿元,同比大幅增长50.54%。扣非净利润4,096.29万元,同比大幅下降36.30%。博创科技2023年半年度净利润1.74亿元,业绩同比大幅增长134.12%。本期经营活动产生的现金流净额为8,152.02万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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境内毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

1、主营业务构成

产品方面,电信市场为第一大收入来源,占比98.57%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
电信市场 6.23亿元 98.57% 14.14%
数通市场 799.95万元 1.27% -22.71%
其他业务 103.57万元 0.16% 22.59%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 4.80亿元 75.9% 7.87%
境外 1.52亿元 24.1% 32.00%

2、境内毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的18.61%,同比下降到了今年的13.68%。

毛利率下降的原因是:

(1)境内本期毛利率7.87%,去年同期为15.43%,同比大幅下降了7.57%。

(2)电信市场本期毛利率14.14%,去年同期为18.78%,同比下降了4.64%。

3、电信市场毛利率持续下降

产品毛利率方面,虽然电信市场营收额在增长,但是毛利率却在下降。2021-2023年半年度电信市场毛利率呈大幅下降趋势,从2021年半年度的23.38%,大幅下降到2023年半年度的14.14%。

PART 2
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净利润连续5年增长

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加89.94%

2023年半年度,博创科技营业总收入为6.32亿元,去年同期为6.28亿元,同比基本持平,净利润为1.42亿元,去年同期为7,455.36万元,同比大幅增长89.94%。

尽管主营业务利润本期为4,029.01万元,同比大幅下降40.99%,然而投资收益本期为1.12亿元,同比大幅增长50.31倍,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2017年半年度到2019年半年度呈现下降趋势,从4,201.48万元下降到609.38万元,而2019年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从609.38万元增长到1.42亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.32亿元 6.28亿元 0.55%
营业成本 5.45亿元 5.11亿元 6.63%
销售费用 278.87万元 331.45万元 -15.87%
管理费用 2,305.34万元 2,279.72万元 1.12%
财务费用 -1,593.27万元 -836.77万元 -90.41%
研发费用 3,412.34万元 2,883.84万元 18.33%
所得税费用 2,154.13万元 703.49万元 206.21%

2023年半年度公司营收6.32亿元,同比基本持平。

本期财务费用为-1,593.27万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了90.41%。重要原因在于:

(1)汇兑净损益本期为-795.02万元,去年同期为-283.19万元,同比大幅下降了180.74%。

(2)利息收入本期为853.26万元,去年同期为619.17万元,同比大幅增长了37.81%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -853.26万元 -619.17万元
汇兑净损益 -795.02万元 -283.19万元
其他 55.01万元 65.59万元
合计 -1,593.27万元 -836.77万元

非主营业务中投资收益本期为1.12亿元,占利润总额68.94%,同比大幅增长50.31倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1.12亿元 68.94% 5031.10%
公允价值变动收益 321.06万元 1.97% -15.08%
资产减值损失 -104.69万元 -0.64% -434.50%
营业外收入 0.09元 - -100.00%
营业外支出 0.53元 - -99.52%
其他收益 625.09万元 3.83% -43.27%
信用减值损失 180.14万元 1.10% 148.13%
资产处置收益 17.65万元 0.11% -25.39%

PART 3
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归母净利润依赖于金融投资收益

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