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中国电信(601728)2023年中报解读：商誉金额较高，主营业务利润同比小幅增长
中国电信股份有限公司于2021年上市。公司是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商，主营业务为提供移动通信服务、固网及智慧家庭服务、产业数字化服务。
根据中国电信2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2,586.79亿元，同比小幅增长7.69%。扣非净利润204.46亿元，同比小幅增长11.27%。中国电信2023年半年度净利润201.74亿元，业绩同比小幅增长9.92%。
PART 1
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主营业务构成
公司的主要业务为服务收入，占比高达91.22%，其中服务收入为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 服务收入 | 2,359.77亿元 | 91.22% | - |
| 出售商品及其他收入 | 227.02亿元 | 8.78% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 服务收入 | 2,359.77亿元 | 91.22% | - |
| 出售商品及其他收入 | 227.02亿元 | 8.78% | - |
PART 2
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,586.79亿元 | 2,402.19亿元 | 7.69% |
| 营业成本 | 1,791.22亿元 | 1,657.17亿元 | 8.09% |
| 销售费用 | 279.33亿元 | 279.02亿元 | 0.11% |
| 管理费用 | 179.67亿元 | 170.96亿元 | 5.10% |
| 财务费用 | 4.83亿元 | 2,961.01万元 | 1531.37% |
| 研发费用 | 41.40亿元 | 32.54亿元 | 27.24% |
| 所得税费用 | 60.06亿元 | 55.72亿元 | 7.79% |
2023年半年度主营业务利润为281.86亿元，去年同期为254.36亿元，同比小幅增长10.81%。
虽然毛利率本期为30.76%，同比下降0.25%，不过营业总收入本期为2,586.79亿元，同比小幅增长7.69%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 3
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净现金流同比大幅增长
2023年半年度，中国电信净利润为201.74亿元，去年同期为183.53亿元，同比小幅增长9.92%。净现金流为111.58亿元，去年同期为32.28亿元，同比大幅增长2.46倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-228.40亿元，去年同期为-282.54亿元，同比增长19.16%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-316.65亿元，去年同期为-337.69亿元，同比小幅增长6.23%。
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