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数字政通(300075)2023年中报解读:应收账款减值风险高,应收账款坏账风险较大

北京数字政通科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“吴强华”。公司的主营业务是专业智慧城市应用软件的开发和销售,并提供技术支持和后续服务,为政府部门提供GIS、MIS、OA一体化的电子政务解决方案,并提供政府各个部门间基于数据共享的协同工作平台。

根据数字政通2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收7.38亿元,同比小幅增长3.90%。扣非净利润1.36亿元,同比增长24.58%。数字政通2023年半年度净利润1.39亿元,业绩同比增长20.23%。

PART 1
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系统软件类业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为智慧城市管理领域,主要产品包括系统软件类业务和运营服务类业务两项,其中系统软件类业务占比52.82%,运营服务类业务占比41.63%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
智慧城市管理领域 7.38亿元 100.0% 43.18%
分产品 营业收入 占比 毛利率
系统软件类业务 3.90亿元 52.82% 62.38%
运营服务类业务 3.07亿元 41.63% 23.23%
系统集成类业务 4,098.66万元 5.55% 10.18%
分地区 营业收入 占比 毛利率
南方区域 3.71亿元 50.22% 28.67%
北方区域 3.67亿元 49.78% 57.82%

2、系统软件类业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年半年度公司营收7.38亿元,与去年同期的7.11亿元相比,小幅增长了3.9%,主要是因为系统软件类业务本期营收3.90亿元,去年同期为2.95亿元,同比大幅增长了31.95%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
系统软件类业务 3.90亿元 2.95亿元 31.95%
运营服务类业务 3.07亿元 3.40亿元 -9.49%
系统集成类业务 4,098.66万元 7,548.17万元 -45.7%
合计 7.38亿元 7.11亿元 3.9%

PART 2
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主营业务利润同比增长

1、财务收益大幅增长,主营业务利润同比增长25.04%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.38亿元 7.11亿元 3.90%
营业成本 4.19亿元 4.21亿元 -0.26%
销售费用 6,353.50万元 5,266.48万元 20.64%
管理费用 5,292.77万元 6,490.77万元 -18.46%
财务费用 -885.18万元 -517.66万元 -71.00%
研发费用 5,740.58万元 5,369.93万元 6.90%
所得税费用 876.51万元 977.16万元 -10.30%

2023年半年度主营业务利润为1.50亿元,去年同期为1.20亿元,同比增长25.04%。

虽然销售费用本期为6,353.50万元,同比增长20.64%,不过(1)营业总收入本期为7.38亿元,同比小幅增长3.90%;(2)管理费用本期为5,292.77万元,同比下降18.46%,推动主营业务利润同比增长。

2023年半年度公司营收7.38亿元,同比小幅增长3.9%。虽然营收在增长,但是财务费用、管理费用却在下降。

1、财务收益大幅增长

本期财务费用为-885.18万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了71.0%。归因于利息收入本期为654.12万元,去年同期为252.91万元,同比大幅增长了158.64%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -654.12万元 -252.91万元
其他 -231.07万元 -264.76万元
合计 -885.18万元 -517.66万元

2、管理费用下降

本期管理费用为5,292.77万元,同比下降18.46%。

管理费用下降的原因是:

虽然其他本期为421.73万元,去年同期为78.27万元,同比大幅增长了近4倍;

但是(1)股份支付成本本期为592.02万元,去年同期为1,594.75万元,同比大幅下降了62.88%;(2)职工薪酬本期为2,404.74万元,去年同期为2,965.89万元,同比下降了18.92%;(3)无形资产摊销本期为125.97万元,去年同期为507.97万元,同比大幅下降了75.2%;

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,404.74万元 2,965.89万元
股份支付成本 592.02万元 1,594.75万元
办公费 583.54万元 446.45万元
房租及物业费 504.23万元 496.89万元
无形资产摊销 125.97万元 507.97万元
其他 1,082.28万元 478.84万元
合计 5,292.77万元 6,490.77万元

2、营业总收入同比小幅增加3.90%,净利润同比增加20.23%

2023年半年度,数字政通营业总收入为7.38亿元,去年同期为7.11亿元,同比小幅增长3.90%,净利润为1.39亿元,去年同期为1.15亿元,同比增长20.23%。

尽管其他收益本期为912.39万元,同比大幅下降38.69%,然而主营业务利润本期为1.50亿元,同比增长25.04%,推动净利润同比增长。

净利润从2019年半年度到2020年半年度呈现下降趋势,从9,399.54万元下降到7,109.34万元,而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从7,109.34万元增长到1.39亿元。

PART 3
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净现金流同比小幅增长

2023年半年度,数字政通净现金流为-9.11亿元,去年同期为-10.38亿元,较去年同期小幅增长12.28%。

净现金流同比小幅增长是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为-8.41亿元,去年同期为-9.32亿元,同比小幅增长9.68%;(2)经营活动产生的现金流净额本期为-1.10亿元,去年同期为-1.58亿元,同比大幅增长30.52%。

投资活动现金流净额同比小幅增长的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为2.11亿元,同比大幅下降50.24%;

但是投资支付的现金本期为10.30亿元,同比下降23.22%。

自2013年以来净现金流连续10年为负。

2023年半年度净现金流-9.11亿元,净现金流为负。自2013年以来净现金流连续10年为负。

净现金流本期为负的原因是:


净现金流为负项目 本期值 同比增减
投资活动产生的现金流净额 -8.41亿元 9.68%

PART 4
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商誉存在减值风险

在2023年半年度报告中,数字政通形成的商誉为4.41亿元,占净资产的10.99%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
保定金迪地下管线探测工程有限公司 4.41亿元 存在极大的减值风险
商誉总额 4.41亿元

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