川网传媒(300987)2023年中报解读：移动信息服务收入的大幅增长推动公司营收的增长，净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比大幅增长
四川新闻网传媒(集团)股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“四川省委宣传部”。公司的主营业务是新媒体整合营销、移动信息服务、互动电视业务。公司的主要产品及服务是宣传推广服务、网络舆情服务、广告代理运营、技术服务、手机报信息传播、手机报增值服务。
根据川网传媒2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收9,835.73万元，同比增长18.67%。扣非净利润1,013.99万元，同比大幅增长41.69%。川网传媒2023年半年度净利润1,173.40万元，业绩同比大幅增长49.60%。
移动信息服务收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括新媒体整合营销和移动信息服务两项，其中新媒体整合营销占比45.10%，移动信息服务占比44.12%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 新媒体整合营销 | 4,436.03万元 | 45.1% | 21.76% |
| 移动信息服务 | 4,339.80万元 | 44.12% | 45.56% |
| 互动电视业务 | 1,059.91万元 | 10.78% | 26.16% |
2、移动信息服务收入的大幅增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收9,835.73万元，与去年同期的8,288.32万元相比，增长了18.67%，主要是因为移动信息服务本期营收4,339.80万元，去年同期为3,076.35万元，同比大幅增长了41.07%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 新媒体整合营销 | 4,436.03万元 | 4,372.18万元 | 1.46% |
| 移动信息服务 | 4,339.80万元 | 3,076.35万元 | 41.07% |
| 互动电视业务 | 1,059.91万元 | 839.79万元 | 26.21% |
| 合计 | 9,835.73万元 | 8,288.32万元 | 18.67% |
3、新媒体整合营销毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的39.83%，同比下降到了今年的32.73%，主要是因为新媒体整合营销本期毛利率21.76%，去年同期为30.24%，同比下降了8.48%。
4、新媒体整合营销毛利率持续下降
产品毛利率方面，虽然新媒体整合营销营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年半年度新媒体整合营销毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的41.50%，大幅下降到2023年半年度的21.76%，2021-2023年半年度移动信息服务毛利率呈下降趋势，从2021年半年度的58.71%，下降到2023年半年度的45.56%。
净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比增加18.67%，净利润同比大幅增加49.60%
2023年半年度，川网传媒营业总收入为9,835.73万元，去年同期为8,288.32万元，同比增长18.67%，净利润为1,173.40万元，去年同期为784.36万元，同比大幅增长49.60%。
本期主营业务利润991.89万元，同比增长27.10%；本期其他收益157.43万元，同比大幅增长132.07%；本期信用减值损失50.36万元，去年同期为-7,781.45元，同比大幅增长65.72倍，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从1,822.36万元下降到784.36万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从784.36万元增长到1,173.40万元。
2、主营业务利润同比增长27.10%，销售费用下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,835.73万元 | 8,288.32万元 | 18.67% |
| 营业成本 | 6,616.31万元 | 4,987.12万元 | 32.67% |
| 销售费用 | 1,148.67万元 | 1,404.31万元 | -18.20% |
| 管理费用 | 1,721.79万元 | 1,743.97万元 | -1.27% |
| 财务费用 | -714.10万元 | -700.60万元 | -1.93% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 3.88万元 | 42.17万元 | -90.80% |
2023年半年度主营业务利润为991.89万元，去年同期为780.37万元，同比增长27.10%。
虽然毛利率本期为32.73%，同比下降7.10%，不过营业总收入本期为9,835.73万元，同比增长18.67%，推动主营业务利润同比增长。
2023年半年度公司营收9,835.73万元，同比增长18.67%。虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。
销售费用下降
本期销售费用为1,148.67万元，同比下降18.2%。
销售费用下降的原因是：
虽然其他本期为70.47万元，去年同期为34.82万元，同比大幅增长了102.37%；
但是（1）广告及业务宣传费本期为16.31万元，去年同期为210.12万元，同比大幅下降了92.24%；（2）职工薪酬本期为971.13万元，去年同期为1,042.56万元，同比小幅下降了6.85%；
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 971.13万元 | 1,042.56万元 |
| 广告及业务宣传费 | 16.31万元 | 210.12万元 |
| 其他 | 161.23万元 | 151.64万元 |
| 合计 | 1,148.67万元 | 1,404.31万元 |
净现金流同比大幅增长
2023年半年度，川网传媒净现金流为-3,307.79万元，去年同期为-6,244.26万元，较去年同期大幅增长47.03%。
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