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中际旭创(300308)2023年中报解读:商誉存在减值风险,净利润连续3年增长

中际旭创股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“王伟修”。公司主要业务是高端光通信收发模块以及光器件的研发、生产及销售。公司主要产品为中低速光通信模块、高速光通信模块、光组件。

根据中际旭创2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收40.04亿元,同比小幅下降5.37%。扣非净利润5.83亿元,同比大幅增长31.55%。中际旭创2023年半年度净利润6.47亿元,业绩同比大幅增长32.16%。

PART 1
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光通信收发模块收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

2023年半年度光通信收发模块及器件收入为公司主营产品。

分产品 营业收入 占比 毛利率
光通信收发模块及器件收入 40.04亿元 100.0% 30.39%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外 34.82亿元 86.97% -
境内 5.22亿元 13.03% -

2、光通信收发模块收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2023年半年度公司营收40.04亿元,与去年同期的42.31亿元相比,小幅下降了5.37%,主要是因为光通信收发模块本期营收39.27亿元,去年同期为40.91亿元,同比小幅下降了4.02%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
光通信收发模块 39.27亿元 40.91亿元 -4.02%
其他业务 7,736.77万元 1.40亿元 -44.7%
合计 40.04亿元 42.31亿元 -5.37%

3、光通信收发模块毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的26.79%,同比小幅增长到了今年的30.39%,主要是因为光通信收发模块本期毛利率30.82%,去年同期为27.47%,同比小幅增长了3.35%。

PART 2
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净利润连续3年增长

1、营业总收入同比小幅降低5.37%,净利润同比大幅增加32.16%

2023年半年度,中际旭创营业总收入为40.04亿元,去年同期为42.31亿元,同比小幅下降5.37%,净利润为6.47亿元,去年同期为4.90亿元,同比大幅增长32.16%。

尽管所得税费用本期为6,717.39万元,同比大幅增长99.62%,然而主营业务利润本期为7.11亿元,同比大幅增长39.59%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2018年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从3.17亿元增长到6.47亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 40.04亿元 42.31亿元 -5.37%
营业成本 27.87亿元 30.98亿元 -10.02%
销售费用 4,366.88万元 3,919.16万元 11.42%
管理费用 1.87亿元 2.43亿元 -23.09%
财务费用 -5,667.02万元 -1,924.22万元 -194.51%
研发费用 3.22亿元 3.49亿元 -7.60%
所得税费用 6,717.39万元 3,365.10万元 99.62%

2023年半年度公司营收40.04亿元,同比小幅下降5.37%。虽然营收在下降,但是销售费用却在增长。

本期销售费用为4,366.88万元,同比小幅增长11.42%。销售费用小幅增长的原因如下表所示:


销售费用增长项 本期发生额 上期发生额 销售费用下降项 本期发生额 上期发生额
最终控股公司以权益结算的股份支付 651.23万元 279.13万元 办公费用 20.37万元 128.03万元
差旅费 137.62万元 28.10万元 广告宣传费 125.41万元 196.22万元

PART 3
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净现金流由负转正

2023年半年度,中际旭创净利润为6.47亿元,去年同期为4.90亿元,同比大幅增长32.16%。净现金流为12.29亿元,去年同期为-9.35亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为2.49亿元,去年同期为-9.00亿元,由负转正;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-1.75亿元,去年同期为-12.52亿元,同比大幅增长86.01%。

筹资活动现金流净额由负转正的原因是:

虽然取得借款收到的现金本期为3.60亿元,同比大幅下降38.61%;

但是(1)收到其他与筹资活动有关的现金本期为7.18亿元,同比大幅增长16.94倍;(2)吸收投资所收到的现金本期为3.70亿元,同比增长3.70亿元;(3)支付其他与筹资活动有关的现金本期为802.91万元,同比大幅下降96.27%。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

1、投资支付的现金本期为22.94亿元,同比下降26.35%。

2、收回投资收到的现金本期为24.34亿元,同比增长16.44%。

PART 4
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较多的金融投资

金融投资占总资产6.75%,投资主体为理财投资

在2023年半年度报告中,中际旭创用于金融投资的资产为11.61亿元,占总资产的6.75%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,255.08万元,占净利润6.47亿元的1.94%。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产 8.27亿元
杭州集益威半导体有限公司 5,493万元
深圳市傲科光电子有限公司 4,021.84万元
上海数明半导体有限公司 3,807万元
其他 2.01亿元
合计 11.61亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 1,337.31万元
其他 -82.23万元
合计 1,255.08万元

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