广联达(002410)2023年中报解读：数字施工业务毛利率持续下降，净利润连续3年下降
广联达科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“刁志中”。公司主要业务是提供以建设工程领域专业化应用为核心基础支撑，以产业大数据、产业链金融等为增值服务的数字建筑全生命周期解决方案。主要产品有工程造价软件、项目管理软件以及进行相关的服务.
根据广联达2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收30.69亿元，同比小幅增长10.79%。扣非净利润2.11亿元，同比大幅下降42.85%。广联达2023年半年度净利润2.54亿元，业绩同比大幅下降36.54%。本期经营活动产生的现金流净额为-7.11亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
数字施工业务毛利率持续下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为软件行业，主要产品包括数字造价业务和数字施工业务两项，其中数字造价业务占比77.36%，数字施工业务占比15.11%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 软件行业 | 30.50亿元 | 100.0% | 85.52% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 数字造价业务 | 23.59亿元 | 77.36% | 94.53% |
| 数字施工业务 | 4.61亿元 | 15.11% | 49.00% |
| 海外业务 | 9,525.48万元 | 3.12% | - |
| 其他业务 | 8,889.69万元 | 2.91% | - |
| 数字设计业务 | 4,551.98万元 | 1.49% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 中国境内地区 | 29.55亿元 | 96.88% | 85.40% |
| 海外(含港澳台)地区 | 9,525.48万元 | 3.12% | 89.20% |
2、数字造价业务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收30.69亿元，与去年同期的27.70亿元相比，小幅增长了10.79%，主要是因为数字造价业务本期营收23.59亿元，去年同期为20.99亿元，同比小幅增长了12.42%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 数字造价业务 | 23.59亿元 | 20.99亿元 | 12.42% |
| 数字施工业务 | 4.61亿元 | 5.00亿元 | -7.75% |
| 其他业务 | 2.49亿元 | 1.72亿元 | 44.71% |
| 合计 | 30.69亿元 | 27.70亿元 | 10.79% |
3、数字施工业务毛利率持续下降
2023年半年度公司毛利率为85.61%，同比去年的85.54%基本持平。值得一提的是，数字施工业务在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2019-2023年半年度数字施工业务毛利率呈大幅下降趋势，从2019年半年度的82.79%，大幅下降到2023年半年度的49.00%，2023年半年度数字造价业务毛利率为94.53%，同比增加1.08个百分点。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降34.49%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.69亿元 | 27.70亿元 | 10.79% |
| 营业成本 | 4.42亿元 | 4.01亿元 | 10.27% |
| 销售费用 | 8.44亿元 | 7.17亿元 | 17.59% |
| 管理费用 | 6.28亿元 | 5.48亿元 | 14.66% |
| 财务费用 | -1,710.43万元 | -1,786.16万元 | 4.24% |
| 研发费用 | 8.60亿元 | 6.58亿元 | 30.71% |
| 所得税费用 | 3,463.98万元 | 5,144.38万元 | -32.67% |
2023年半年度主营业务利润为2.92亿元，去年同期为4.45亿元，同比大幅下降34.49%。
虽然营业总收入本期为30.69亿元，同比小幅增长10.79%，不过（1）研发费用本期为8.60亿元，同比大幅增长30.71%；（2）销售费用本期为8.44亿元，同比增长17.59%，导致主营业务利润同比大幅下降。
2、营业总收入同比小幅增加10.79%，净利润同比大幅降低36.54%
2023年半年度，广联达营业总收入为30.69亿元，去年同期为27.70亿元，同比小幅增长10.79%，净利润为2.54亿元，去年同期为4.00亿元，同比大幅下降36.54%。
本期主营业务利润2.92亿元，同比大幅下降34.49%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从9,677.94万元增长到2.54亿元。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年半年度，广联达净利润为2.54亿元，去年同期为4.00亿元，同比大幅下降36.54%。净现金流为-18.04亿元，去年同期为-11.52亿元，较去年同期大幅下降56.64%。
净现金流同比大幅下降是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-7.11亿元，去年同期为-7,781.04万元，同比大幅下降8.14倍；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-6.14亿元，去年同期为-5.24亿元，同比下降17.16%。
投资活动现金流净额同比下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为10.32亿元，同比大幅增长2.43倍；
但是投资支付的现金本期为11.94亿元，同比大幅增长196.31%。
较多的金融投资
金融投资占总资产5.56%，投资主体为风险投资
在2023年半年度报告中，广联达用于金融投资的资产为5.88亿元，占总资产的5.56%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为380.44万元，占净利润2.54亿元的1.5%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
请下载并登录APP，即可阅读全文
