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四方精创(300468)2023年中报解读:国内销售增长率大幅高于海外,应收账款周转率持续上升

深圳四方精创资讯股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“周志群”。公司的主营业务是为境内外商业银行提供IT服务外包,公司的主要产品是咨询、维护及产品授权、软件开发、系统集成。

根据四方精创2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收3.48亿元,同比小幅增长7.09%。扣非净利润3,334.11万元,同比小幅增长5.20%。四方精创2023年半年度净利润3,544.21万元,业绩同比小幅增长6.48%。

PART 1
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国内销售增长率大幅高于海外

1、主营业务构成

公司的主营业务为软件与信息服务业,其中软件开发及维护为第一大收入来源,占比96.18%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
软件与信息服务业 3.48亿元 100.0% 32.06%
分产品 营业收入 占比 毛利率
软件开发及维护 3.34亿元 96.18% 32.08%
顾问咨询及产品授权 1,287.86万元 3.71% 31.95%
其他业务 41.13万元 0.11% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外 2.05亿元 58.88% 40.13%
境内 1.43亿元 41.12% 20.51%

2、软件开发及维护收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年半年度公司营收3.48亿元,与去年同期的3.25亿元相比,小幅增长了7.09%,主要是因为软件开发及维护本期营收3.34亿元,去年同期为3.05亿元,同比小幅增长了9.56%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
软件开发及维护 3.34亿元 3.05亿元 9.56%
顾问咨询及产品授权 1,287.86万元 1,589.59万元 -18.98%
系统集成 41.13万元 354.54万元 -88.4%
合计 3.48亿元 3.25亿元 7.09%

3、软件开发及维护毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的38.54%,同比下降到了今年的32.06%,主要是因为软件开发及维护本期毛利率32.08%,去年同期为38.61%,同比下降了6.53%。

4、软件开发及维护毛利率持续下降

产品毛利率方面,虽然软件开发及维护营收额在增长,但是毛利率却在下降。2021-2023年半年度软件开发及维护毛利率呈下降趋势,从2021年半年度的40.41%,下降到2023年半年度的32.08%。

5、国内销售增长率大幅高于海外

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2023年半年度公司国内销售大幅增长,2020年半年度国内销售7,765.80万元,2023年半年度增长84.02%,同期2020年半年度海外销售1.74亿元,2023年半年度增长17.33%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2020-2023年半年度,国内营收占比从30.81%增长到41.12%,海外营收占比从69.19%下降到58.88%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从48.13%下降到40.13%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.48亿元 3.25亿元 7.09%
营业成本 2.36亿元 1.99亿元 18.38%
销售费用 651.38万元 419.06万元 55.44%
管理费用 4,201.70万元 4,487.13万元 -6.36%
财务费用 -897.93万元 -773.84万元 -16.04%
研发费用 3,298.46万元 4,962.65万元 -33.53%
所得税费用 310.71万元 256.85万元 20.97%

2023年半年度主营业务利润为3,848.91万元,去年同期为3,363.30万元,同比小幅增长14.44%。

虽然毛利率本期为32.06%,同比下降6.48%,不过(1)营业总收入本期为3.48亿元,同比小幅增长7.09%;(2)研发费用本期为3,298.46万元,同比大幅下降33.53%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2023年半年度公司营收3.48亿元,同比小幅增长7.09%。虽然营收在增长,但是研发费用、财务费用却在下降。

1、财务收益增长

本期财务费用为-897.93万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期增长了16.04%。整体来看:虽然汇兑收益本期为376.29万元,去年同期为536.73万元,同比下降了29.89%,但是利息收入本期为561.96万元,去年同期为264.75万元,同比大幅增长了112.26%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -561.96万元 -264.75万元
汇兑损益 -376.29万元 -536.73万元
其他 40.32万元 27.64万元
合计 -897.93万元 -773.84万元

2、研发费用大幅下降

本期研发费用为3,298.46万元,同比大幅下降33.53%。归因于职工薪酬本期为2,997.69万元,去年同期为4,606.92万元,同比大幅下降了34.93%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,997.69万元 4,606.92万元
其他 300.77万元 355.73万元
合计 3,298.46万元 4,962.65万元

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比小幅增加6.48%,净现金流同比大幅降低124.81%

2023年半年度,四方精创净利润为3,544.21万元,去年同期为3,328.49万元,同比小幅增长6.48%。净现金流为-7,525.81万元,去年同期为3.03亿元,由正转负。

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