天键股份(301383)2023年中报解读：电子元器件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，主营业务利润同比大幅增长导致净利润同比大幅增长
天键电声股份有限公司于2023年上市。公司的主营业务是耳机等各类智能可穿戴产品和健康声学的研发、设计和生产。
根据天键股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收7.24亿元，同比大幅增长47.00%。扣非净利润4,935.98万元，同比大幅增长66.54%。天键股份2023年半年度净利润5,439.76万元，业绩同比大幅增长98.21%。本期经营活动产生的现金流净额为440.93万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
电子元器件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为电子元器件，其中耳机产品为第一大收入来源，占比92.44%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子元器件 | 7.22亿元 | 99.66% | 19.28% |
| 其他业务 | 245.00万元 | 0.34% | 43.38% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 耳机产品 | 6.70亿元 | 92.44% | 18.34% |
| 其他声学产品 | 5,231.25万元 | 7.22% | 31.41% |
| 其他业务 | 245.00万元 | 0.34% | 43.38% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外 | 5.60亿元 | 77.34% | 23.72% |
| 境内 | 1.64亿元 | 22.66% | 4.49% |
2、电子元器件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收7.24亿元，与去年同期的4.93亿元相比，大幅增长了47.0%。
主营业务大幅增长的原因是：
（1）电子元器件本期营收7.22亿元，去年同期为4.90亿元，同比大幅增长了47.19%。
（2）耳机产品本期营收6.70亿元，去年同期为4.38亿元，同比大幅增长了52.82%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 电子元器件 | 7.22亿元 | 4.90亿元 | 47.19% |
| 耳机产品 | 6.70亿元 | 4.38亿元 | 52.82% |
| 其他声学产品 | 5,231.25万元 | - | - |
| 其他业务收入 | 245.00万元 | 229.72万元 | 6.65% |
| 其他业务收入 | 245.00万元 | 229.72万元 | 6.65% |
| 其他业务 | -7.24亿元 | -4.40亿元 | -64.46% |
| 合计 | 7.24亿元 | 4.93亿元 | 47.0% |
3、其他声学产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的17.68%，同比小幅增长到了今年的19.36%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）其他声学产品本期毛利率31.41%，去年同期为29.71%，同比小幅增长了5.73%。
（2）本期新增“其他声学产品”，毛利率为31.41%。
（3）耳机产品本期毛利率18.34%，去年同期为18.03%，同比增长了1.72%。
4、主营海外市场
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年半年度国内销售1.64亿元，同比大幅增长102.93%，同期海外销售5.60亿元，同比大幅增长36.02%。
主营业务利润同比大幅增长
1、研发费用大幅增长，主营业务利润同比大幅增长120.87%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.24亿元 | 4.93亿元 | 47.00% |
| 营业成本 | 5.84亿元 | 4.06亿元 | 44.00% |
| 销售费用 | 519.30万元 | 574.41万元 | -9.59% |
| 管理费用 | 2,923.79万元 | 2,482.23万元 | 17.79% |
| 财务费用 | -1,362.27万元 | -1,272.57万元 | -7.05% |
| 研发费用 | 4,669.17万元 | 3,528.89万元 | 32.31% |
| 所得税费用 | 447.63万元 | -117.70万元 | 480.33% |
2023年半年度主营业务利润为6,939.76万元，去年同期为3,142.08万元，同比大幅增长120.87%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.24亿元，同比大幅增长47.00%；（2）毛利率本期为19.36%，同比小幅增长1.68%。
2023年半年度公司营收7.24亿元，同比大幅增长47.0%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
1、财务收益小幅增长
本期财务费用为-1,362.27万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期小幅增长了7.05%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达25.04%。
主要是由于：
虽然融资费、利息支出本期为136.67万元，去年同期为62.50万元，同比大幅增长了118.67%；
但是（1）利息收入本期为110.95万元，去年同期为20.09万元，同比大幅增长了近5倍；（2）汇兑收益本期为1,405.96万元，去年同期为1,330.71万元，同比小幅增长了5.65%；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -1,405.96万元 | -1,330.71万元 |
| 利息收入 | -110.95万元 | -20.09万元 |
| 融资费、利息支出 | 136.67万元 | 62.50万元 |
| 其他 | 17.96万元 | 15.72万元 |
| 合计 | -1,362.27万元 | -1,272.57万元 |
2、研发费用大幅增长
去年同期企业研发费用为3,528.89万元，占营收的7.16%，本期研发费用大幅增长到了4,669.17万元，占营收的比重下降到了6.45%，研发费用大幅增长的原因是：
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