中孚信息(300659)2023年中报解读：网络安全行业收入的增长推动公司营收的增长，资产负债率同比大幅增加
中孚信息股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“魏东晓”。公司主营业务为信息安全产品研发、生产、销售及信息安全服务。公司主要产品及服务包括主机与网络安全、数据安全、安全监管平台、检查检测、密码应用。
根据中孚信息2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.30亿元，同比增长29.59%。扣非净利润-1.87亿元，较去年同期亏损有所减小。中孚信息2023年半年度净利润-1.81亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
网络安全行业收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成，分别为政府及事业单位、特殊行业、央企集团。主要产品包括网络安全产品和信息安全服务两项，其中网络安全产品占比48.31%，信息安全服务占比38.11%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 政府及事业单位 | 1.92亿元 | 58.42% | - |
| 特殊行业 | 6,235.12万元 | 18.92% | - |
| 央企集团 | 4,645.97万元 | 14.1% | - |
| 其他 | 1,411.87万元 | 4.29% | - |
| 信息技术行业 | 1,302.39万元 | 3.95% | - |
| 其他业务 | 104.08万元 | 0.32% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 网络安全产品 | 1.59亿元 | 48.31% | 82.03% |
| 信息安全服务 | 1.26亿元 | 38.11% | 31.00% |
| 其他产品和服务 | 4,186.80万元 | 12.71% | 9.04% |
| 其他业务 | 288.00万元 | 0.87% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 1.14亿元 | 34.5% | - |
| 华北 | 6,693.79万元 | 20.32% | 60.94% |
| 华南 | 4,094.47万元 | 12.43% | 27.49% |
| 西南 | 3,994.47万元 | 12.12% | 52.05% |
| 西北 | 2,868.34万元 | 8.71% | - |
| 其他业务 | 3,928.26万元 | 11.92% | - |
2、网络安全行业收入的增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收3.29亿元，与去年同期的2.54亿元相比，增长了29.59%。
主营业务增长的原因是：
（1）网络安全行业本期营收3.28亿元，去年同期为2.53亿元，同比增长了29.96%。
（2）信息安全服务本期营收1.26亿元，去年同期为7,311.51万元，同比大幅增长了71.72%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 网络安全行业 | 3.28亿元 | - | - |
| 网络安全产品 | 1.59亿元 | 1.58亿元 | 1.04% |
| 信息安全服务 | 1.26亿元 | 7,311.51万元 | 71.72% |
| 其他产品和服务 | 4,186.80万元 | 2,049.54万元 | 104.28% |
| 其他业务 | -3.26亿元 | 309.74万元 | -10610.45% |
| 合计 | 3.29亿元 | 2.54亿元 | 29.59% |
3、网络安全行业毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的63.5%，同比下降到了今年的52.91%，主要是因为网络安全行业本期毛利率52.92%，去年同期为63.47%，同比下降了10.55%。
主营业务利润亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.29亿元 | 2.54亿元 | 29.59% |
| 营业成本 | 1.55亿元 | 9,280.13万元 | 67.17% |
| 销售费用 | 1.38亿元 | 1.39亿元 | -1.02% |
| 管理费用 | 8,394.61万元 | 9,655.52万元 | -13.06% |
| 财务费用 | 552.90万元 | -15.08万元 | 3766.74% |
| 研发费用 | 1.50亿元 | 2.20亿元 | -32.08% |
| 所得税费用 | -83.42万元 | -588.87万元 | 85.83% |
2023年半年度主营业务利润为-2.05亿元，去年同期为-2.97亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为52.91%，同比下降10.59%，不过（1）营业总收入本期为3.29亿元，同比增长29.59%；（2）研发费用本期为1.50亿元，同比大幅下降32.08%，推动主营业务利润亏损有所减小。
2023年半年度公司营收3.29亿元，同比增长29.59%。虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。
研发费用大幅下降
本期研发费用为1.50亿元，同比大幅下降32.08%。归因于人员人工本期为1.14亿元，去年同期为1.78亿元，同比大幅下降了35.75%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 人员人工 | 1.14亿元 | 1.78亿元 |
| 折旧与摊销 | 2,160.83万元 | 2,020.01万元 |
| 其他 | 1,387.93万元 | 2,242.31万元 |
| 合计 | 1.50亿元 | 2.20亿元 |
净现金流同比大幅增长
2023年半年度，中孚信息净利润为-1.81亿元，去年同期为-2.70亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-1.99亿元，去年同期为-3.63亿元，较去年同期大幅增长45.16%。
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