中石科技(300684)2023年中报解读：导热材料收入的增长推动公司营收的小幅增长，净利润连续3年下降
北京中石伟业科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“吴晓宁”。公司主要从事电子设备功能性材料及组件的研发、设计、生产、销售与技术服务。主要产品有导热材料、EMI屏蔽材料、电源滤波器等。
根据中石科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收6.44亿元，同比小幅增长13.55%。扣非净利润3,001.02万元，同比大幅下降39.19%。中石科技2023年半年度净利润3,397.90万元，业绩同比大幅下降35.85%。
导热材料收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
产品方面，导热材料为第一大收入来源，占比93.75%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 导热材料 | 6.03亿元 | 93.75% | 21.72% |
| 其他业务 | 4,020.47万元 | 6.25% | - |
2、导热材料收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收6.44亿元，与去年同期的5.67亿元相比，小幅增长了13.55%，主要是因为导热材料本期营收6.03亿元，去年同期为5.05万元，同比增长了19.4%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 导热材料 | 6.03亿元 | 5.05万元 | 19.4% |
| 其他业务 | 4,020.47万元 | 5.67亿元 | -92.91% |
| 合计 | 6.44亿元 | 5.67亿元 | 13.55% |
3、导热材料毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的26.06%，同比小幅下降到了今年的22.79%，主要是因为导热材料本期毛利率21.72%，去年同期为24.16%，同比小幅下降了2.44%。
4、导热材料毛利率持续下降
产品毛利率方面，虽然导热材料营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2023年半年度导热材料毛利率呈大幅下降趋势，从2020年半年度的31.95%，大幅下降到2023年半年度的21.72%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加13.55%，净利润同比大幅降低35.85%
2023年半年度，中石科技营业总收入为6.44亿元，去年同期为5.67亿元，同比小幅增长13.55%，净利润为3,397.90万元，去年同期为5,296.52万元，同比大幅下降35.85%。
尽管所得税费用本期为731.94万元，同比下降27.10%，然而主营业务利润本期为3,484.58万元，同比大幅下降39.23%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从2,805.73万元增长到7,127.24万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从7,127.24万元下降到3,397.90万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.44亿元 | 5.67亿元 | 13.55% |
| 营业成本 | 4.97亿元 | 4.19亿元 | 18.57% |
| 销售费用 | 2,320.42万元 | 1,658.84万元 | 39.88% |
| 管理费用 | 4,575.85万元 | 3,801.94万元 | 20.36% |
| 财务费用 | -162.56万元 | -685.62万元 | 76.29% |
| 研发费用 | 3,954.17万元 | 3,970.47万元 | -0.41% |
| 所得税费用 | 731.94万元 | 1,004.09万元 | -27.10% |
净现金流同比大幅增长
2023年半年度，中石科技净利润为3,397.90万元，去年同期为5,296.52万元，同比大幅下降35.85%。净现金流为-2.37亿元，去年同期为-4.95亿元，较去年同期大幅增长52.15%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-2.85亿元，去年同期为-8,967.88万元，同比大幅下降2.17倍，但是投资活动产生的现金流净额本期为-7,012.43万元，去年同期为-4.93亿元，同比大幅增长85.78%，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
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