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电连技术(300679)2023年中报解读:射频连接器及线缆组件收入的下降导致公司营收的小幅下降,净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负

电连技术股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“陈育宣”。公司专业从事微型电连接器及互连系统相关产品、POGOPIN产品以及PCB软板产品的技术研究、设计、制造和销售服务。

根据电连技术2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收13.65亿元,同比小幅下降9.25%。扣非净利润1.17亿元,同比大幅下降34.65%。电连技术2023年半年度净利润1.27亿元,业绩同比大幅下降37.53%。本期经营活动产生的现金流净额为2.24亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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射频连接器及线缆组件收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司主要产品包括射频连接器及线缆组件、射频连接器及线缆组件、汽车连接器、其他四项,电磁兼容件占比28.52%,射频连接器及线缆组件占比25.79%,汽车连接器占比23.00%,其他占比11.65%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
电磁兼容件 3.89亿元 28.52% 27.68%
射频连接器及线缆组件 3.52亿元 25.79% 41.97%
汽车连接器 3.14亿元 23.0% 39.43%
其他 1.59亿元 11.65% 29.53%
软板 1.51亿元 11.04% 2.31%

2、射频连接器及线缆组件收入的下降导致公司营收的小幅下降

2023年半年度公司营收13.65亿元,与去年同期的15.04亿元相比,小幅下降了9.25%。

主营业务小幅下降的原因是:

(1)射频连接器及线缆组件本期营收3.52亿元,去年同期为4.57亿元,同比下降了23.05%。

(2)电磁兼容件本期营收3.89亿元,去年同期为4.77亿元,同比下降了18.44%。

(3)软板本期营收1.51亿元,去年同期为2.03亿元,同比下降了25.85%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
电磁兼容件 3.89亿元 4.77亿元 -18.44%
射频连接器及线缆组件 3.52亿元 4.57亿元 -23.05%
汽车连接器 3.14亿元 2.15亿元 45.79%
其他 1.59亿元 1.24亿元 28.17%
软板 1.51亿元 2.03亿元 -25.85%
其他业务 - 2,655.38万元 -
合计 13.65亿元 15.04亿元 -9.25%

3、汽车连接器毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的32.83%,同比小幅下降到了今年的31.48%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)汽车连接器本期毛利率39.43%,去年同期为39.48%,同比下降了0.05%。

(2)电磁兼容件本期毛利率27.68%,去年同期为31.34%,同比小幅下降了3.66%。

(3)射频连接器及线缆组件本期毛利率41.97%,去年同期为42.01%,同比下降了0.04%。

4、电磁兼容件毛利率持续下降

产品毛利率方面,2021-2023年半年度电磁兼容件毛利率呈小幅下降趋势,从2021年半年度的32.19%,小幅下降到2023年半年度的27.68%,2021-2023年半年度射频连接器及线缆组件毛利率呈下降趋势,从2021年半年度的42.82%,下降到2023年半年度的41.97%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、财务收益大幅增长,主营业务利润同比大幅下降45.15%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.65亿元 15.04亿元 -9.25%
营业成本 9.35亿元 10.10亿元 -7.43%
销售费用 5,550.38万元 4,468.01万元 24.23%
管理费用 1.27亿元 1.19亿元 6.99%
财务费用 -1,082.90万元 -677.75万元 -59.78%
研发费用 1.47亿元 1.37亿元 7.36%
所得税费用 929.71万元 3,458.55万元 -73.12%

2023年半年度主营业务利润为1.03亿元,去年同期为1.87亿元,同比大幅下降45.15%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为13.65亿元,同比小幅下降9.25%;(2)毛利率本期为31.48%,同比小幅下降1.35%。

2023年半年度公司营收13.65亿元,同比小幅下降9.25%。虽然营收在下降,但是研发费用却在增长。

1、财务收益大幅增长

本期财务费用为-1,082.90万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了59.78%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重高达8.53%。整体来看:虽然汇兑收益本期为690.94万元,去年同期为815.24万元,同比下降了15.25%,但是利息支出本期为388.97万元,去年同期为1,009.67万元,同比大幅下降了61.48%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -933.40万元 -902.21万元
汇兑损益 -690.94万元 -815.24万元
利息支出 388.97万元 1,009.67万元
其他 152.47万元 30.04万元
合计 -1,082.90万元 -677.75万元

2、研发费用小幅增长

本期研发费用为1.47亿元,同比小幅增长7.36%。

研发费用小幅增长的原因是:

虽然物料消耗本期为529.74万元,去年同期为904.20万元,同比大幅下降了41.41%;

但是(1)职工薪酬本期为6,942.85万元,去年同期为6,146.45万元,同比小幅增长了12.96%;(2)低值易耗品摊销本期为823.72万元,去年同期为390.09万元,同比大幅增长了111.16%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 6,942.85万元 6,146.45万元
模治具费 3,276.89万元 3,185.17万元
低值易耗品摊销 823.72万元 390.09万元
物料消耗 529.74万元 904.20万元
其他 3,152.09万元 3,089.39万元
合计 1.47亿元 1.37亿元

3、销售费用增长

本期销售费用为5,550.38万元,同比增长24.22%。

销售费用增长的原因是:

虽然业务招待费本期为392.64万元,去年同期为629.80万元,同比大幅下降了37.66%;

但是(1)职工薪酬本期为2,617.60万元,去年同期为1,587.43万元,同比大幅增长了64.9%;(2)其他本期为1,424.08万元,去年同期为1,181.74万元,同比增长了20.51%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,617.60万元 1,587.43万元
宣传推广费 777.04万元 878.92万元
业务招待费 392.64万元 629.80万元
其他 1,763.09万元 1,371.86万元
合计 5,550.38万元 4,468.01万元

4、管理费用小幅增长

本期管理费用为1.27亿元,同比小幅增长6.98%。管理费用小幅增长的原因是:虽然中介机构费本期为339.21万元,去年同期为1,532.33万元,同比大幅下降了77.86%,但是职工薪酬本期为8,320.37万元,去年同期为6,394.45万元,同比大幅增长了30.12%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 8,320.37万元 6,394.45万元
折旧费 809.65万元 760.09万元
中介机构费 339.21万元 1,532.33万元
其他 3,234.10万元 3,187.08万元
合计 1.27亿元 1.19亿元

非主营业务中投资收益本期为3,840.18万元,占利润总额28.19%,同比小幅增长10.15%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 3,840.18万元 28.19% 10.15%
公允价值变动收益 70.33万元 0.52% 388.79%
资产减值损失 -1,055.53万元 -7.75% -5219.96%
营业外收入 225.06万元 1.65% 230.70%
营业外支出 326.51万元 2.40% 127.57%
其他收益 663.24万元 4.87% -34.53%
信用减值损失 -76.60万元 -0.56% -111.74%
资产处置收益 2.44万元 0.02% 15.51%

2、营业总收入同比小幅降低9.25%,净利润同比大幅降低37.53%

2023年半年度,电连技术营业总收入为13.65亿元,去年同期为15.04亿元,同比小幅下降9.25%,净利润为1.27亿元,去年同期为2.03亿元,同比大幅下降37.53%。

尽管所得税费用本期为929.71万元,同比大幅下降73.12%,然而主营业务利润本期为1.03亿元,同比大幅下降45.15%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势,从8,577.56万元增长到2.03亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从2.03亿元下降到1.27亿元。

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