艾为电子(688798)2023年中报解读：金融投资收益减少了归母净利润的亏损，较多的金融投资
上海艾为电子技术股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“孙洪军”。公司的主营业务为集成电路芯片研发和销售。主要产品是高性能数模混合芯片、电源管理芯片、信号链芯片。
根据艾为电子2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收10.09亿元，同比下降22.34%。扣非净利润-1.86亿元，由盈转亏。艾为电子2023年半年度净利润-6,970.29万元，业绩由盈转亏。
主营业务构成
公司主要产品包括高性能数模混合芯片和电源管理芯片两项，其中高性能数模混合芯片占比49.02%，电源管理芯片占比35.76%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 高性能数模混合芯片 | 4.94亿元 | 49.02% | - |
| 电源管理芯片 | 3.61亿元 | 35.76% | - |
| 信号链芯片 | 1.39亿元 | 13.73% | - |
| 其他 | 1,507.90万元 | 1.49% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外 | 6.65亿元 | 65.91% | - |
| 境内 | 3.44亿元 | 34.09% | - |
主营业务利润由盈转亏
1、财务费用大幅增长，主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.09亿元 | 12.99亿元 | -22.34% |
| 营业成本 | 7.33亿元 | 7.29亿元 | 0.55% |
| 销售费用 | 6,373.11万元 | 6,591.46万元 | -3.31% |
| 管理费用 | 8,156.74万元 | 7,721.34万元 | 5.64% |
| 财务费用 | 305.47万元 | -1,232.53万元 | 124.78% |
| 研发费用 | 3.28亿元 | 3.04亿元 | 7.77% |
| 所得税费用 | -3,774.85万元 | 108.22万元 | -3588.15% |
2023年半年度主营业务利润为-2.03亿元，去年同期为1.28亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为10.09亿元，同比下降22.34%。
2023年半年度公司营收10.09亿元，同比下降22.34%。虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用却在增长。
1、财务费用大幅增长
本期财务费用为305.47万元，去年同期为-1,232.53万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：
（1）汇兑收益本期为71.26万元，去年同期为977.16万元，同比大幅下降了92.71%。
（2）利息费用本期为1,088.90万元，去年同期为265.18万元，同比大幅增长了近3倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 1,088.90万元 | 265.18万元 |
| 利息收入 | -744.71万元 | -598.26万元 |
| 汇兑收益 | -71.26万元 | -977.16万元 |
| 其他 | 32.55万元 | 77.71万元 |
| 合计 | 305.47万元 | -1,232.53万元 |
2、研发费用小幅增长
本期研发费用为3.28亿元，同比小幅增长7.77%。研发费用小幅增长的原因如下表所示：
| 研发费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 研发费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1.83亿元 | 1.48亿元 | 股份支付 | 4,795.29万元 | 5,849.09万元 |
| 工艺开发费 | 3,538.34万元 | 4,223.14万元 |
非主营业务中投资收益本期为9,668.94万元，占利润总额89.98%，同比大幅增长6.14倍。资产减值损失本期为-3,532.84万元，占利润总额32.88%，同比大幅下降109.54%。其他收益本期为2,122.07万元，占利润总额19.75%，同比大幅增长62.44%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 9,668.94万元 | -89.98% | 613.56% |
| 公允价值变动收益 | 1,437.71万元 | -13.38% | 539.03% |
| 资产减值损失 | -3,532.84万元 | 32.88% | -109.54% |
| 营业外收入 | 12.72万元 | -0.12% | -38.15% |
| 营业外支出 | 11.01万元 | -0.10% | 103.20% |
| 其他收益 | 2,122.07万元 | -19.75% | 62.44% |
| 信用减值损失 | -179.76万元 | 1.67% | 50.05% |
2、营业总收入同比降低22.34%，净利润由盈转亏
2023年半年度，艾为电子营业总收入为10.09亿元，去年同期为12.99亿元，同比下降22.34%，净利润为-6,970.29万元，去年同期为1.30亿元，由盈转亏。
尽管投资收益本期为9,668.94万元，同比大幅增长6.14倍，然而主营业务利润本期为-2.03亿元，去年同期为1.28亿元，由盈转亏，导致净利润由盈转亏。
净利润从2014年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从-424.94万元增长到1.22亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从1.22亿元下降到-6,970.29万元。
净现金流较去年同期下降
2023年半年度，艾为电子净利润为-6,970.29万元，去年同期为1.30亿元，由盈转亏。净现金流为-9.33亿元，去年同期为-7.52亿元，较去年同期下降24.11%。
净现金流同比下降是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为6,592.70万元，同比大幅下降68.80%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为1,873.36万元，同比大幅下降78.29%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1,052.71万元，同比大幅下降92.22%；
但是偿还债务支付的现金本期为3.77亿元，同比大幅增长5.28倍。
金融投资收益减少了归母净利润的亏损
艾为电子2023半年度的归母净利润为-6,970.29万元，而非经常性损益为1.17亿元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 1.09亿元 |
| 政府补助 | 2,122.07万元 |
| 其他 | -1,347.84万元 |
| 合计 | 1.17亿元 |
（一）计入非经常性损益的金融投资收益
在2023年半年度报告中，艾为电子用于金融投资的资产为18.66亿元，占总资产的38.52%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.09亿元，是净利润-6,970.29万元的-1.56倍。
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