三六五网(300295)2023年中报解读：房地产网络营销服务收入的大幅下降导致公司营收的下降，资产负债率同比大幅下降
江苏三六五网络股份有限公司于2012年上市。公司主要从事房地产相关网络服务及延伸的金融服务，公司的主要产品及服务有房地产网络营销服务、互联网金融及平台服务业务、研究咨询及其他。
根据三六五网2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收9,404.40万元，同比下降23.10%。扣非净利润997.84万元，同比大幅下降41.92%。三六五网2023年半年度净利润1,404.63万元，业绩同比下降17.68%。本期经营活动产生的现金流净额为4.11亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
房地产网络营销服务收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司主要产品包括房地产网络营销服务和互联网金融服务两项，其中房地产网络营销服务占比55.09%，互联网金融服务占比30.56%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 房地产网络营销服务 | 5,181.13万元 | 55.09% | 92.81% |
| 互联网金融服务 | 2,873.89万元 | 30.56% | - |
| 其他业务 | 1,349.38万元 | 14.35% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 长江三角洲地区 | 6,761.90万元 | 71.9% | - |
| 长江三角洲以外地区 | 1,610.02万元 | 17.12% | - |
| 其他业务 | 1,032.48万元 | 10.98% | - |
2、房地产网络营销服务收入的大幅下降导致公司营收的下降
2023年半年度公司营收9,404.40万元，与去年同期的1.22亿元相比，下降了23.1%。
主营业务下降的原因是：
（1）房地产网络营销服务本期营收5,181.13万元，去年同期为7,877.82万元，同比大幅下降了34.23%。
（2）互联网金融服务本期营收2,873.89万元，去年同期为3,841.56万元，同比下降了25.19%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 房地产网络营销服务 | 5,181.13万元 | 7,877.82万元 | -34.23% |
| 互联网金融服务 | 2,873.89万元 | 3,841.56万元 | -25.19% |
| 其他业务 | 1,032.48万元 | - | - |
| 其他业务 | 316.90万元 | 510.26万元 | -37.89% |
| 合计 | 9,404.40万元 | 1.22亿元 | -23.1% |
3、房地产网络营销服务毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的94.68%，同比小幅下降到了今年的83.16%，主要是因为房地产网络营销服务本期毛利率92.81%，去年同期为93.37%，同比下降了0.56%。
4、房地产网络营销服务毛利率持续下降
值得一提的是，房地产网络营销服务在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年半年度房地产网络营销服务毛利率呈下降趋势，从2021年半年度的95.05%，下降到2023年半年度的92.81%。
主营业务利润同比大幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,404.40万元 | 1.22亿元 | -23.10% |
| 营业成本 | 1,583.66万元 | 651.12万元 | 143.22% |
| 销售费用 | 3,495.11万元 | 4,711.69万元 | -25.82% |
| 管理费用 | 2,956.35万元 | 3,641.98万元 | -18.83% |
| 财务费用 | -223.61万元 | 490.30万元 | -145.61% |
| 研发费用 | 1,068.54万元 | 1,500.15万元 | -28.77% |
| 所得税费用 | 531.71万元 | 213.54万元 | 149.00% |
2023年半年度主营业务利润为377.78万元，去年同期为1,080.64万元，同比大幅下降65.04%。
主营业务利润同比大幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,404.40万元 | -23.10% | 财务费用 | -223.61万元 | -145.61% |
| 毛利率 | 83.16% | -11.52% | 销售费用 | 3,495.11万元 | -25.82% |
非主营业务中资产减值损失本期为870.61万元，占利润总额44.96%。信用减值损失本期为648.10万元，占利润总额33.47%，同比大幅下降30.88%。投资收益本期为276.20万元，占利润总额14.26%，同比大幅增长119.08%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 276.20万元 | 14.26% | 119.08% |
| 公允价值变动收益 | -246.83万元 | -12.75% | 20.10% |
| 资产减值损失 | 870.61万元 | 44.96% | - |
| 营业外收入 | 4.76万元 | 0.25% | -72.73% |
| 营业外支出 | 41.84万元 | 2.16% | -57.79% |
| 其他收益 | 47.50万元 | 2.45% | -66.41% |
| 信用减值损失 | 648.10万元 | 33.47% | -30.88% |
| 资产处置收益 | 493.04元 | - | -99.80% |
净现金流同比大幅增长
2023年半年度，三六五网净利润为1,404.63万元，去年同期为1,706.38万元，同比下降17.68%。净现金流为2.86亿元，去年同期为3,607.71万元，同比大幅增长6.93倍。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-1.40亿元，去年同期为-5,757.85万元，同比大幅下降143.65%，但是经营活动产生的现金流净额本期为4.11亿元，同比大幅增长3.24倍，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
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