惠威科技(002888)2023年中报解读：非经常性损益减少了归母净利润的亏损，金融投资收益对净利润大幅影响
广州惠威电声科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“HONGBOYAO”。公司是一家以电子设备制造为核心业务领域,主要从事各类音响设备、扬声器的研发、生产和销售一体化的高新技术企业,拥有从扬声器单元、音响到各类电声产品的完整产业链。
根据惠威科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.01亿元，同比小幅下降8.01%。扣非净利润-376.20万元，由盈转亏。惠威科技2023年半年度净利润-221.68万元，业绩由盈转亏。
多媒体系列收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为电子音响行业，主要产品包括家庭影院系列、专业音响系列、公共广播系列三项，家庭影院系列占比32.07%，专业音响系列占比23.67%，公共广播系列占比22.25%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子音响行业 | 1.01亿元 | 100.0% | 31.97% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 家庭影院系列 | 3,242.66万元 | 32.07% | 35.40% |
| 专业音响系列 | 2,393.21万元 | 23.67% | 27.47% |
| 公共广播系列 | 2,250.46万元 | 22.25% | 25.68% |
| 多媒体系列 | 851.74万元 | 8.42% | - |
| 喇叭系列 | 584.88万元 | 5.78% | - |
| 其他业务 | 789.54万元 | 7.81% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 9,765.59万元 | 96.57% | 31.80% |
| 出口 | 346.90万元 | 3.43% | 36.83% |
2、多媒体系列收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收1.01亿元，与去年同期的1.10亿元相比，小幅下降了8.01%，主要是因为多媒体系列本期营收851.74万元，去年同期为2,001.62万元，同比大幅下降了57.45%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 家庭影院系列 | 3,242.66万元 | 3,143.97万元 | 3.14% |
| 专业音响系列 | 2,393.21万元 | 2,271.70万元 | 5.35% |
| 公共广播系列 | 2,250.46万元 | 2,240.49万元 | 9.4% |
| 多媒体系列 | 851.74万元 | 2,001.62万元 | -57.45% |
| 其他业务 | 1,374.42万元 | 1,335.35万元 | 2.93% |
| 合计 | 1.01亿元 | 1.10亿元 | -8.01% |
3、家庭影院系列毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的34.4%，同比小幅下降到了今年的31.97%，主要是因为家庭影院系列本期毛利率35.4%，去年同期为41.06%，同比小幅下降了5.66%。
4、家庭影院系列毛利率持续下降
产品毛利率方面，虽然家庭影院系列营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2023年半年度家庭影院系列毛利率呈下降趋势，从2020年半年度的42.40%，下降到2023年半年度的35.40%，2023年半年度专业音响系列毛利率为27.47%，同比小幅增加2.30个百分点。
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大，销售费用小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.01亿元 | 1.10亿元 | -8.01% |
| 营业成本 | 6,879.59万元 | 7,211.26万元 | -4.60% |
| 销售费用 | 1,272.43万元 | 1,165.65万元 | 9.16% |
| 管理费用 | 1,316.38万元 | 1,687.88万元 | -22.01% |
| 财务费用 | -158.51万元 | -159.88万元 | 0.86% |
| 研发费用 | 1,000.59万元 | 949.83万元 | 5.34% |
| 所得税费用 | -2.63万元 | 8.39万元 | -131.36% |
2023年半年度主营业务利润为-347.53万元，去年同期为-49.83万元，较去年同期亏损增大。
虽然管理费用本期为1,316.38万元，同比下降22.01%，不过（1）营业总收入本期为1.01亿元，同比小幅下降8.01%；（2）毛利率本期为31.97%，同比小幅下降2.43%，导致主营业务利润亏损增大。
2023年半年度公司营收1.01亿元，同比小幅下降8.01%。虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。
本期销售费用为1,272.43万元，同比小幅增长9.16%。销售费用小幅增长的原因如下表所示：
| 销售费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 销售费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 广告及展位费 | 529.83万元 | 419.14万元 | 售后维护费 | 11.63万元 | 42.36万元 |
| 人工费用 | 616.68万元 | 569.75万元 | 折旧与摊销 | 29.32万元 | 59.87万元 |
非主营业务中其他收益本期为167.19万元，占利润总额74.54%，同比大幅增长3.45倍。资产减值损失本期为-141.26万元，占利润总额62.98%，同比大幅下降16.76倍。投资收益本期为50.33万元，占利润总额22.44%，同比下降2.56%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 50.33万元 | -22.44% | -2.56% |
| 公允价值变动收益 | 17.33万元 | -7.73% | 312.32% |
| 资产减值损失 | -141.26万元 | 62.98% | -1676.40% |
| 营业外收入 | 4.55万元 | -2.03% | 89.32% |
| 营业外支出 | 7.23万元 | -3.22% | 67.56% |
| 其他收益 | 167.19万元 | -74.54% | 345.16% |
| 信用减值损失 | 32.18万元 | -14.35% | 32.30% |
| 资产处置收益 | 1,272.29元 | -0.06% | 111.70% |
2、营业总收入同比小幅降低8.01%，净利润由盈转亏
2023年半年度，惠威科技营业总收入为1.01亿元，去年同期为1.10亿元，同比小幅下降8.01%，净利润为-221.68万元，去年同期为53.12万元，由盈转亏。
尽管其他收益本期为167.19万元，同比大幅增长3.45倍，然而（1）主营业务利润本期为-347.53万元，去年同期为-49.83万元，较去年同期亏损增大；（2）资产减值损失本期为-141.26万元，去年同期为8.96万元，同比大幅下降16.76倍，导致净利润由盈转亏。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从1,371.83万元增长到1,699.71万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从1,699.71万元下降到-221.68万元。
净现金流同比大幅增长
2023年半年度，惠威科技净利润为-221.68万元，去年同期为53.12万元，由盈转亏。净现金流为1,568.24万元，去年同期为610.45万元，同比大幅增长156.90%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-126.67万元，去年同期为2,997.27万元，由正转负，但是投资活动产生的现金流净额本期为1,694.91万元，去年同期为-427.58万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为1.59亿元，同比大幅增长85.21%；
但是收回投资收到的现金本期为1.81亿元，同比大幅增长118.86%。
非经常性损益减少了归母净利润的亏损
惠威科技2023半年度的归母净利润为-221.68万元，而非经常性损益为154.51万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 118.05万元 |
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 61.60万元 |
| 其他 | -25.13万元 |
| 合计 | 154.51万元 |
（一）政府补助
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