中远海发：主营业务利润由盈转亏
中远海发2023年三季报解读
中远海运发展股份有限公司于2007年上市。公司主要从事以集装箱制造、集装箱租赁、航运租赁业务为核心，以投资为支撑的产融投一体化业务发展。经营范围涉及集装箱运输、船舶租赁、揽货订舱、运输报关、仓储、集装箱堆场、集装箱制造、修理、销售、买卖等领域.
2023年三季度，公司实现营业总收入105.67亿元，同比大幅下降44.40%。扣非净利润10.54亿元，同比大幅下降70.91%。净利润12.04亿元，同比大幅下降67.60%。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 105.67亿元 | 190.04亿元 | -44.40% |
| 营业成本 | 74.89亿元 | 142.80亿元 | -47.56% |
| 销售费用 | 1,391.64万元 | 1.49亿元 | -90.69% |
| 管理费用 | 8.09亿元 | 8.21亿元 | -1.41% |
| 财务费用 | 23.75亿元 | 1,814.90万元 | 12986.55% |
| 研发费用 | 5,579.31万元 | 7,683.76万元 | -27.39% |
| 所得税费用 | 2.38亿元 | 8.49亿元 | -71.99% |
2023年三季度主营业务利润为-2.53亿元，去年同期为35.73亿元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为29.12%，同比增长4.26%，不过营业总收入本期为105.67亿元，同比大幅下降44.40%，导致主营业务利润由盈转亏。
非主营业务中投资收益本期为15.53亿元，占利润总额107.65%，同比下降2.72%。其他收益本期为1.89亿元，占利润总额13.07%，同比大幅增长112.53%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 15.53亿元 | 107.65% | -2.72% |
| 公允价值变动收益 | 9,762.08万元 | 6.77% | 115.40% |
| 营业外收入 | 533.81万元 | 0.37% | -44.70% |
| 营业外支出 | 2,676.35万元 | 1.86% | -14.64% |
| 其他收益 | 1.89亿元 | 13.07% | 112.53% |
| 信用减值损失 | -1.52亿元 | -10.52% | -110.29% |
| 资产处置收益 | 2,915.03万元 | 2.02% | -19.91% |
2、营业总收入同比下降44.40%，净利润同比下降67.60%
2023年三季度，中远海发营业总收入为105.67亿元，去年同期为190.04亿元，同比大幅下降44.40%，净利润为12.04亿元，去年同期为37.17亿元，同比大幅下降67.60%。
尽管公允价值变动收益本期为9,762.08万元，去年同期为-6.34亿元，同比大幅增长115.40%，然而主营业务利润本期为-2.53亿元，去年同期为35.73亿元，由盈转亏，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2015年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从-1.77亿元增长到55.93亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从55.93亿元下降到12.04亿元。
净现金流同比大幅下降
2023年三季度，中远海发净现金流为-59.46亿元，去年同期为-35.67亿元，较去年同期大幅下降66.72%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-134.51亿元，去年同期为-140.38亿元，同比小幅增长4.18%，但是经营活动产生的现金流净额本期为53.22亿元，同比大幅下降34.41%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比小幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为343.95亿元，同比下降22.07%；
但是（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为7,913.09万元，同比大幅下降98.46%；（2）偿还债务支付的现金本期为436.00亿元，同比小幅下降9.49%。
自2016年以来净现金流连续7年为负。
2023年三季度净现金流-59.46亿元，净现金流为负。自2016年以来净现金流连续7年为负。
净现金流本期为负的原因是：
| 净现金流为负项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流为正项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流净额 | -134.51亿元 | 4.18% | 经营活动产生的现金流净额 | 53.22亿元 | -34.41% |
| 投资活动产生的现金流净额 | 21.83亿元 | -7.40% |
发行80亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 502.33亿元 | 54.72% | 19.89% |
| 短期借款 | 141.95亿元 | 15.46% | -24.83% |
| 一年内到期的非流动负债 | 132.68亿元 | 14.45% | -36.20% |
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