天和防务：净利润连续4年下降
天和防务2023年三季报解读
西安天和防务技术股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“贺增林”。公司主营业务为“军工装备”“通信电子”“新一代综合电子信息（天融工程）”三大业务体系和军工装备、5G射频、物联感知、行业大数据、数字海洋五大业务板块。公司主要产品包括射频小信号芯片、模组产品等。
2023年三季度，公司实现营业总收入2.62亿元，同比下降23.27%。扣非净利润-8,767.94万元，较去年同期亏损增大。净利润-9,232.42万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.62亿元 | 3.41亿元 | -23.27% |
| 营业成本 | 2.02亿元 | 2.37亿元 | -14.55% |
| 销售费用 | 2,586.56万元 | 2,703.62万元 | -4.33% |
| 管理费用 | 7,199.69万元 | 6,913.61万元 | 4.14% |
| 财务费用 | -1,109.55万元 | -2,343.23万元 | 52.65% |
| 研发费用 | 6,476.81万元 | 7,245.10万元 | -10.60% |
| 所得税费用 | -218.29万元 | -1,006.82万元 | 78.32% |
2023年三季度主营业务利润为-9,722.58万元，去年同期为-4,533.36万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.62亿元，同比下降23.27%；（2）毛利率本期为22.80%，同比下降7.88%。
2、营业总收入同比降低23.27%，净利润亏损持续增大
2023年三季度，天和防务营业总收入为2.62亿元，去年同期为3.41亿元，同比下降23.27%，净利润为-9,232.42万元，去年同期为-4,317.31万元，较去年同期亏损增大。
尽管信用减值损失本期为-803.72万元，去年同期为-2,845.79万元，同比大幅增长71.76%，然而主营业务利润本期为-9,722.58万元，去年同期为-4,533.36万元，较去年同期亏损增大，导致净利润亏损增大。
净利润从2018年三季度到2020年三季度呈现上升趋势，从-6,984.34万元增长到1.78亿元，而2020年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.78亿元下降到-9,232.42万元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比大幅增加91.04%
2023年三季度，天和防务净利润为-9,232.42万元，去年同期为-4,317.31万元，较去年同期亏损增大。净现金流为-709.39万元，去年同期为-7,913.68万元，较去年同期大幅增长91.04%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为1.34亿元，同比大幅下降41.33%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-2,350.37万元，去年同期为-1.98亿元，同比大幅增长88.12%，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为5.54亿元，同比大幅下降38.48%；
但是投资支付的现金本期为3.51亿元，同比大幅下降57.06%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为2.26亿元，同比增长18.59%；
但是（1）收到其他与筹资活动有关的现金本期为108.00万元，同比大幅下降99.10%；（2）偿还债务支付的现金本期为7,313.21万元，同比大幅增长59.08%。
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