曲美家居：主营业务利润由盈转亏
曲美家居2023年三季报解读
曲美家居集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“赵瑞海”。公司主营业务为中高档民用家具及配套家居产品的研发、设计、生产和销售业务，为消费者提供全屋家具和家居用品解决方案。本公司产品根据所用木料划分为三大类实木类家具、人造板类家具和综合类家具。
2023年三季度，公司实现营业总收入29.32亿元，同比下降21.83%。扣非净利润-1.90亿元，由盈转亏。净利润-2.11亿元，由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为5.30亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比降低21.83%，净利润由盈转亏
2023年三季度，曲美家居营业总收入为29.32亿元，去年同期为37.50亿元，同比下降21.83%，净利润为-2.11亿元，去年同期为1.61亿元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为-5,444.60万元，去年同期为4,750.03万元，同比大幅下降2.15倍，然而（1）主营业务利润本期为-1.97亿元，去年同期为1.71亿元，由盈转亏；（2）资产处置收益本期为145.93万元，同比大幅下降98.12%，导致净利润由盈转亏。
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从3,776.96万元增长到1.99亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.99亿元下降到-2.11亿元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.32亿元 | 37.50亿元 | -21.83% |
| 营业成本 | 20.10亿元 | 24.66亿元 | -18.49% |
| 销售费用 | 5.97亿元 | 6.30亿元 | -5.25% |
| 管理费用 | 2.59亿元 | 2.88亿元 | -10.07% |
| 财务费用 | 1.90亿元 | 1.09亿元 | 73.77% |
| 研发费用 | 6,198.13万元 | 7,425.96万元 | -16.53% |
| 所得税费用 | -5,444.60万元 | 4,750.03万元 | -214.62% |
2023年三季度主营业务利润为-1.97亿元，去年同期为1.71亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为29.32亿元，同比下降21.83%；（2）毛利率本期为31.44%，同比小幅下降2.82%。
非主营业务中投资收益本期为-3,092.12万元，占利润总额11.66%，同比大幅下降4.33倍。信用减值损失本期为-2,834.16万元，占利润总额10.69%，同比大幅下降3.63倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -3,092.12万元 | 11.66% | -433.04% |
| 公允价值变动收益 | -495.64万元 | 1.87% | 84.55% |
| 资产减值损失 | -2,219.81万元 | 8.37% | -43.43% |
| 营业外收入 | 10.58万元 | -0.04% | -65.83% |
| 营业外支出 | 105.29万元 | -0.40% | 1755.52% |
| 其他收益 | 1,774.50万元 | -6.69% | -5.12% |
| 信用减值损失 | -2,834.16万元 | 10.69% | -362.68% |
| 资产处置收益 | 145.93万元 | -0.55% | -98.12% |
净现金流由正转负
2023年三季度，曲美家居净利润为-2.11亿元，去年同期为1.61亿元，由盈转亏。净现金流为-1.42亿元，去年同期为2,016.68万元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为5.30亿元，同比大幅增长76.62%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-5.91亿元，去年同期为-2.53亿元，同比大幅下降134.11%，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为14.58亿元，同比大幅增长2.01倍；
但是偿还债务支付的现金本期为17.36亿元，同比大幅增长2.29倍。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
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