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三峡能源：主营业务利润同比小幅下降推动净利润同比小幅下降
三峡能源2023年三季报解读
中国三峡新能源(集团)股份有限公司于2021年上市。公司主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营。主要产品有海上风电、陆上风电、光伏发电。
2023年三季度，公司实现营业总收入192.89亿元，同比小幅增长10.82%。扣非净利润53.51亿元，同比小幅下降13.10%。净利润61.95亿元，同比小幅下降11.32%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降推动净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比小幅增加10.82%，净利润同比小幅降低11.32%
2023年三季度，三峡能源营业总收入为192.89亿元，去年同期为174.06亿元，同比小幅增长10.82%，净利润为61.95亿元，去年同期为69.85亿元，同比小幅下降11.32%。
本期主营业务利润63.64亿元，同比小幅下降7.43%；本期投资收益5.51亿元，同比大幅下降36.45%，是导致净利润小幅降低的主要原因。
净利润从2019年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从21.85亿元增长到69.85亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从69.85亿元下降到61.95亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 192.89亿元 | 174.06亿元 | 10.82% |
| 营业成本 | 86.25亿元 | 67.24亿元 | 28.28% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 11.38亿元 | 8.28亿元 | 37.50% |
| 财务费用 | 30.07亿元 | 28.50亿元 | 5.48% |
| 研发费用 | 879.55万元 | 369.69万元 | 137.91% |
| 所得税费用 | 6.23亿元 | 5.08亿元 | 22.60% |
PART 2
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发行10亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 1,232.90亿元 | 64.32% | 20.25% |
| 应付账款 | 214.97亿元 | 11.22% | 0.33% |
| 长期应付款 | 138.26亿元 | 7.21% | 9.28% |
注：2023年11月8日发行10亿元的债券，于2028年11月9日到期，利率为3.08%。
2、偿债能力指标
| 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.23 | 1.21 | 1.46 | 1.14 | 1.04 |
| 速动比率 | 1.22 | 1.20 | 1.46 | 1.13 | 1.04 |
| 现金比率(%) | 0.26 | 0.32 | 0.68 | 0.12 | 0.32 |
| 资产负债率(%) | 67.37 | 65.95 | 62.84 | 62.68 | 56.82 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 4.21 | 8.81 | 13.35 | 5.34 | 4.57 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.76 | 0.69 | 0.62 | 0.36 | 0.93 |
| 货币资金/短期债务 | 0.73 | 0.92 | 2.07 | 0.23 | 1.38 |
货币资金/短期债务为0.73，去年同期为0.92，同比下降-20.65%；现金比率为0.26，去年同期为0.32，同比下降-18.75%。
PART 3
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净现金流由负转正
2023年三季度，三峡能源净利润为61.95亿元，去年同期为69.85亿元，同比小幅下降11.32%。净现金流为5.71亿元，去年同期为-2.40亿元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-225.42亿元，去年同期为-186.87亿元，同比下降20.63%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为114.62亿元，同比增长29.27%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为116.52亿元，同比增长21.62%，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比增长原因是：
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