陕西黑猫：主营业务利润由盈转亏
陕西黑猫2023年三季报解读
陕西黑猫焦化股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“李保平”。公司主营业务为焦化产品、煤化工产品和煤炭产品的生产和销售。公司的主要产品有焦炭、焦油、甲醇、合成氨、LNG、BDO、精煤、中煤。
2023年三季度，公司实现营业总收入138.65亿元，同比下降22.76%。扣非净利润-2.72亿元，由盈转亏。净利润-3.16亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 138.65亿元 | 179.49亿元 | -22.76% |
| 营业成本 | 135.15亿元 | 170.56亿元 | -20.77% |
| 销售费用 | 8,017.13万元 | 5,687.08万元 | 40.97% |
| 管理费用 | 1.99亿元 | 1.60亿元 | 24.89% |
| 财务费用 | 2.42亿元 | 2.22亿元 | 9.41% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 808.11万元 | 1.59亿元 | -94.91% |
2023年三季度主营业务利润为-2.30亿元，去年同期为3.79亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为138.65亿元，同比下降22.76%；（2）毛利率本期为2.53%，同比大幅下降2.45%。
非主营业务中资产减值损失本期为-2.94亿元，占利润总额95.55%，同比大幅下降123.96%。投资收益本期为2.08亿元，占利润总额67.45%，同比增长21.40%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2.08亿元 | -67.45% | 21.40% |
| 资产减值损失 | -2.94亿元 | 95.55% | -123.96% |
| 营业外收入 | 325.15元 | - | -99.91% |
| 营业外支出 | 145.56万元 | -0.47% | -64.02% |
| 其他收益 | 510.75万元 | -1.66% | 20.34% |
| 信用减值损失 | -149.85万元 | 0.49% | -818.50% |
| 资产处置收益 | 686.66万元 | -2.23% | 134.21% |
2、营业总收入同比降低22.76%，净利润由盈转亏
2023年三季度，陕西黑猫营业总收入为138.65亿元，去年同期为179.49亿元，同比下降22.76%，净利润为-3.16亿元，去年同期为2.40亿元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为808.11万元，同比大幅下降94.91%，然而（1）主营业务利润本期为-2.30亿元，去年同期为3.79亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期为-2.94亿元，去年同期为-1.31亿元，同比大幅下降123.96%，导致净利润由盈转亏。
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从3,112.90万元增长到16.70亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从16.70亿元下降到-3.16亿元。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
2023年前三季度陕西黑猫的净利润增长率为-231.49%，从同业可比上市公司来看 ，今年前三季度该行业可比上市公司净利润增长率的平均水平在零点以下，平均值为-109.39%，而陕西黑猫的-231.49%的净利润增长率远低于行业平均水平，从净利润增长率来看陕西黑猫收益呈现负增长。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 陕西黑猫 | -82.95 | -10.31 | 3707.37 | -84.56 | -231.49 |
| 美锦能源 | -30.29 | -42.36 | 363.89 | -29.31 | -80.69 |
| 金能科技 | -35.74 | 8.07 | 76.5 | -77.01 | -97.82 |
| 云煤能源 | 150.96 | -92.37 | 703.23 | -169.16 | -- |
| 宝丰能源 | 18.63 | 11.27 | 68.74 | 1.02 | -27.58 |
2、销售净利润率低于同行业
2023年前三季度陕西黑猫的销售净利率为-2.28%，从同业对比情况来看: 今年前三季度该行业可比上市公司的平均销售净利润率的平均值为4.69%，而陕西黑猫的-2.28%的平均销售净利润率低于行业平均水平。
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