波导股份：净利润连续4年下降
波导股份2023年三季报解读
宁波波导股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“徐立华”。公司主营业务是手机和主板的研发、生产和销售，机动车定位器、人脸识别及实名认证装置等智能设备业务。公司所处的移动电话行业竞争格局变化不大。
2023年三季度，公司实现营业总收入3.12亿元，同比小幅下降12.27%。扣非净利润-214.29万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降12.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.12亿元 | 3.56亿元 | -12.27% |
| 营业成本 | 2.68亿元 | 3.14亿元 | -14.71% |
| 销售费用 | 112.15万元 | 177.15万元 | -36.69% |
| 管理费用 | 2,040.62万元 | 2,119.77万元 | -3.73% |
| 财务费用 | -645.94万元 | -1,261.10万元 | 48.78% |
| 研发费用 | 1,327.83万元 | 1,324.71万元 | 0.24% |
| 所得税费用 | 97.06万元 | 259.82万元 | -62.64% |
2023年三季度主营业务利润为1,217.90万元，去年同期为1,398.75万元，同比小幅下降12.93%。
虽然毛利率本期为14.28%，同比增长2.45%，不过营业总收入本期为3.12亿元，同比小幅下降12.27%，导致主营业务利润同比小幅下降。
非主营业务中投资收益本期为1,011.64万元，占利润总额43.35%，同比增长26.98%。资产减值损失本期为-906.11万元，占利润总额38.83%，同比小幅增长7.00%。其他收益本期为694.40万元，占利润总额29.76%，同比小幅下降8.70%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,011.64万元 | 43.35% | 26.98% |
| 公允价值变动收益 | 12.79万元 | 0.55% | -84.10% |
| 资产减值损失 | -906.11万元 | -38.83% | 7.00% |
| 营业外收入 | 86.19万元 | 3.69% | 8.43% |
| 营业外支出 | 23.59万元 | 1.01% | 892.90% |
| 其他收益 | 694.40万元 | 29.76% | -8.70% |
| 信用减值损失 | 240.31万元 | 10.30% | -40.95% |
2、营业总收入同比小幅降低12.27%，净利润基本持平
2023年三季度，波导股份营业总收入为3.12亿元，去年同期为3.56亿元，同比小幅下降12.27%，净利润为2,236.46万元，去年同期为2,287.65万元，同比基本持平。
净利润同比基本持平原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,217.90万元 | -12.93% | 投资收益 | 1,011.64万元 | 26.98% |
| 信用减值损失 | 240.31万元 | -40.95% | 所得税费用 | 97.06万元 | -62.64% |
净利润从2016年三季度到2020年三季度呈现上升趋势，从2,173.22万元增长到3,520.98万元，而2020年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从3,520.98万元下降到2,236.46万元。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，波导股份净利润为2,236.46万元，去年同期为2,287.65万元，同比基本持平。净现金流为-2.45亿元，去年同期为-6,919.10万元，较去年同期大幅下降2.55倍。
净现金流同比大幅下降是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为5,777.86万元，同比大幅下降65.08%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-2.98亿元，去年同期为-2.55亿元，同比下降16.84%。
投资活动现金流净额同比下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为6.30亿元，同比大幅增长153.06%；
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