研奥股份：经营活动现金流连续5年低于净利润
研奥股份2023年三季报解读
研奥电气股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“李彪”。公司的主营业务是从事轨道交通车辆电气设备的研发、生产、销售及检修。
2023年三季度，公司实现营业总收入2.68亿元，同比小幅下降13.84%。扣非净利润1,644.76万元，同比大幅下降56.88%。净利润2,095.84万元，同比大幅下降50.17%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低13.84%，净利润同比大幅降低50.17%
2023年三季度，研奥股份营业总收入为2.68亿元，去年同期为3.12亿元，同比小幅下降13.84%，净利润为2,095.84万元，去年同期为4,206.32万元，同比大幅下降50.17%。
本期主营业务利润3,204.41万元，同比大幅下降33.14%；本期信用减值损失-801.30万元，去年同期为-214.30万元，同比大幅下降2.74倍；本期资产减值损失-630.71万元，去年同期为-230.47万元，同比大幅下降173.66%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从4,205.52万元增长到5,758.56万元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从5,758.56万元下降到2,095.84万元。
2、主营业务利润同比大幅下降33.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.68亿元 | 3.12亿元 | -13.84% |
| 营业成本 | 1.83亿元 | 2.18亿元 | -16.25% |
| 销售费用 | 1,633.66万元 | 1,684.98万元 | -3.05% |
| 管理费用 | 2,251.11万元 | 1,816.71万元 | 23.91% |
| 财务费用 | -368.03万元 | -610.17万元 | 39.68% |
| 研发费用 | 1,597.91万元 | 1,348.40万元 | 18.50% |
| 所得税费用 | 208.02万元 | 602.90万元 | -65.50% |
2023年三季度主营业务利润为3,204.41万元，去年同期为4,792.56万元，同比大幅下降33.14%。
虽然毛利率本期为31.96%，同比小幅增长1.97%，不过营业总收入本期为2.68亿元，同比小幅下降13.84%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中信用减值损失本期为-801.30万元，占利润总额34.78%，同比大幅下降2.74倍。资产减值损失本期为-630.71万元，占利润总额27.38%，同比大幅下降173.66%。投资收益本期为420.42万元，占利润总额18.25%，同比小幅增长3.66%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 420.42万元 | 18.25% | 3.66% |
| 资产减值损失 | -630.71万元 | -27.38% | -173.66% |
| 营业外收入 | 21.56万元 | 0.94% | 748.28% |
| 营业外支出 | 27.30万元 | 1.19% | -26.38% |
| 其他收益 | 116.25万元 | 5.05% | 9.64% |
| 信用减值损失 | -801.30万元 | -34.78% | -273.92% |
| 资产处置收益 | 5,272.29元 | 0.02% | 103.37% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比下降50.17%，净现金流同比大幅降低42.37倍
2023年三季度，研奥股份净利润为2,095.84万元，去年同期为4,206.32万元，同比大幅下降50.17%。净现金流为-1.24亿元，去年同期为-287.01万元，较去年同期大幅下降42.37倍。
净现金流同比大幅下降是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-2,705.39万元，去年同期为3,655.52万元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-6,310.51万元，去年同期为-245.45万元，同比大幅下降24.71倍。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为13.84亿元，同比大幅增长53.02%；
但是投资支付的现金本期为13.97亿元，同比大幅增长66.86%。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
请下载并登录APP，即可阅读全文
