比亚迪：净利润连续10年增长
比亚迪2023年三季报解读
比亚迪股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“王传福”。公司主要从事包含新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务，并积极拓展城市轨道交通业务领域。公司的主要产品为二次充电电池及光伏、手机部件及组装等、汽车及相关产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入4,222.75亿元，同比大幅增长57.75%。扣非净利润193.49亿元，同比大幅增长131.32%。净利润223.26亿元，同比大幅增长123.52%。
净利润连续10年增长
1、营业总收入同比增加57.75%，净利润同比增加123.52%
2023年三季度，比亚迪营业总收入为4,222.75亿元，去年同期为2,676.88亿元，同比大幅增长57.75%，净利润为223.26亿元，去年同期为99.88亿元，同比大幅增长123.52%。
本期主营业务利润248.79亿元，同比大幅增长94.63%；本期其他收益28.20亿元，同比大幅增长145.01%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2014年三季度到2023年三季度呈现上升趋势，从6.18亿元增长到223.26亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长94.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,222.75亿元 | 2,676.88亿元 | 57.75% |
| 营业成本 | 3,387.27亿元 | 2,251.47亿元 | 50.45% |
| 销售费用 | 172.27亿元 | 93.56亿元 | 84.13% |
| 管理费用 | 102.80亿元 | 64.10亿元 | 60.39% |
| 财务费用 | -12.72亿元 | -13.40亿元 | 5.05% |
| 研发费用 | 249.38亿元 | 108.70亿元 | 129.42% |
| 所得税费用 | 37.39亿元 | 21.31亿元 | 75.48% |
2023年三季度主营业务利润为248.79亿元，去年同期为127.83亿元，同比大幅增长94.63%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4,222.75亿元，同比大幅增长57.75%；（2）毛利率本期为19.79%，同比增长3.90%。
净现金流由负转正
2023年三季度，比亚迪净利润为223.26亿元，去年同期为99.88亿元，同比大幅增长123.52%。净现金流为37.13亿元，去年同期为-86.19亿元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-944.03亿元，去年同期为-836.57亿元，同比小幅下降12.85%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为2.56亿元，去年同期为-159.98亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为978.60亿元，同比小幅增长7.50%，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为45.73亿元，同比大幅增长190.58%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为167.01亿元，同比大幅下降44.07%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为9.12亿元，同比大幅下降80.50%。
投资活动现金流净额同比小幅下降原因是：
| 投资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 投资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 1,009.67亿元 | 57.08% | 收到其他与投资活动有关的现金 | 210.76亿元 | 102.97% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 137.95亿元 | -38.68% |
发行30亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 1,815.90亿元 | 37.86% | 52.33% |
| 其他应付款 | 1,545.05亿元 | 32.21% | 62.80% |
| 其他非流动负债 | 477.06亿元 | 9.95% | 215.35% |
注：2012年6月19日发行30亿元的债券，于2017年6月19日到期，利率为5.25%。
2、偿债能力指标
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