神州高铁(000008)2023年三季报解读：净利润连续5年下降
神州高铁技术股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“国投集团”。公司主营业务是专业致力于提供轨道交通运营检修装备与数据、线路运营、维保服务。公司业务已覆盖车辆检修、信号控制、车载电子、钢轨线路、轨边检测、供电检测、货站监测、BIM仿真等专业领域。
根据神州高铁2023年第三季度财报披露，2023年三季度，公司实现营收13.08亿元，同比大幅增长38.13%。扣非净利润-1.49亿元，较去年同期亏损有所减小。神州高铁2023年第三季度净利润-1.46亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.84亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润亏损有所减小
1、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.08亿元 | 9.47亿元 | 38.13% |
| 营业成本 | 8.63亿元 | 5.86亿元 | 47.38% |
| 销售费用 | 1.53亿元 | 1.58亿元 | -3.08% |
| 管理费用 | 2.37亿元 | 2.13亿元 | 11.72% |
| 财务费用 | 1.25亿元 | 1.25亿元 | 0.09% |
| 研发费用 | 1.23亿元 | 1.40亿元 | -12.02% |
| 所得税费用 | 677.20万元 | 96.92万元 | 598.74% |
2023年三季度主营业务利润为-2.02亿元，去年同期为-2.83亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为34.04%，同比小幅下降4.14%，不过营业总收入本期为13.08亿元，同比大幅增长38.13%，推动主营业务利润亏损有所减小。
非主营业务中投资收益本期为5,681.13万元，占利润总额40.74%，同比下降21.64%。资产减值损失本期为-2,989.51万元，占利润总额21.44%，同比大幅下降3.39倍。其他收益本期为2,763.42万元，占利润总额19.82%，同比下降25.65%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5,681.13万元 | -40.74% | -21.64% |
| 资产减值损失 | -2,989.51万元 | 21.44% | -339.29% |
| 营业外收入 | 84.69万元 | -0.61% | 82.30% |
| 营业外支出 | 85.82万元 | -0.62% | -62.90% |
| 其他收益 | 2,763.42万元 | -19.82% | -25.65% |
| 信用减值损失 | 776.82万元 | -5.57% | -1.86% |
| 资产处置收益 | -7.30万元 | 0.05% | -102.25% |
2、营业总收入同比大幅增加38.13%，净利润亏损有所减小
2023年三季度，神州高铁营业总收入为13.08亿元，去年同期为9.47亿元，同比大幅增长38.13%，净利润为-1.46亿元，去年同期为-1.72亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.02亿元 | 28.70% | 资产减值损失 | -2,989.51万元 | -339.29% |
| 投资收益 | 5,681.13万元 | -21.64% |
净利润从2016年三季度到2019年三季度呈现上升趋势，从2.19亿元下降到1.58亿元，而2019年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.58亿元下降到-1.46亿元。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，神州高铁净利润为-1.46亿元，去年同期为-1.72亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-2.49亿元，去年同期为-1.86亿元，较去年同期大幅下降34.07%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为1,764.42万元，去年同期为-4.90亿元，由负转正，但是经营活动产生的现金流净额本期为-1.84亿元，去年同期为3.42亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为28.21亿元，同比小幅增长13.11%；
但是取得借款收到的现金本期为29.70亿元，同比大幅增长38.96%。
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