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珠海港：净现金流同比增长
珠海港2023年三季报解读
珠海港股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“珠海市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事港口的投资、运营以及船舶运输等业务；电力能源、新能源产业以及管道燃气；港城建设、物业管理及生产制造。
2023年三季度，公司实现营业总收入40.57亿元，同比基本持平。扣非净利润2.20亿元，同比小幅增长7.54%。净利润3.78亿元，同比小幅增长7.08%。
PART 1
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主营业务情况
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 40.57亿元 | 40.94亿元 | -0.92% |
| 营业成本 | 30.57亿元 | 31.42亿元 | -2.71% |
| 销售费用 | 1.22亿元 | 1.15亿元 | 6.26% |
| 管理费用 | 2.71亿元 | 2.76亿元 | -1.48% |
| 财务费用 | 2.16亿元 | 1.80亿元 | 20.44% |
| 研发费用 | 4,364.33万元 | 5,705.57万元 | -23.51% |
| 所得税费用 | 1.11亿元 | 9,462.51万元 | 17.80% |
非主营业务中投资收益本期为1.44亿元，占利润总额29.42%，同比小幅增长7.94%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.44亿元 | 29.42% | 7.94% |
| 公允价值变动收益 | -55.23万元 | -0.11% | -14.32% |
| 资产减值损失 | -374.09万元 | -0.76% | -480.36% |
| 营业外收入 | 658.24万元 | 1.34% | 18.21% |
| 营业外支出 | 149.25万元 | 0.31% | -80.83% |
| 其他收益 | 2,824.86万元 | 5.77% | 3.48% |
| 信用减值损失 | -313.28万元 | -0.64% | 69.92% |
| 资产处置收益 | -5.91万元 | -0.01% | 94.31% |
PART 2
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发行6亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 29.33亿元 | 25.14% | -13.66% |
| 一年内到期的非流动负债 | 26.44亿元 | 22.66% | 75.29% |
| 其他流动负债 | 17.00亿元 | 14.57% | 0.63% |
| 短期借款 | 15.56亿元 | 13.34% | 14.25% |
| 应付债券 | 7.99亿元 | 6.85% | -55.56% |
注：2022年6月20日发行6亿元的债券，于2025年6月21日到期，利率为3.8%。
2、偿债能力指标
| 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.88 | 0.97 | 1.03 | 1.14 | 1.13 |
| 速动比率 | 0.84 | 0.91 | 0.95 | 1.09 | 1.05 |
| 现金比率(%) | 0.50 | 0.53 | 0.49 | 0.75 | 0.67 |
| 资产负债率(%) | 55.82 | 57.69 | 58.40 | 56.48 | 38.29 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 3.66 | 6.55 | 10.50 | 3.66 | 3.84 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.21 | 0.27 | 0.30 | 0.05 | 0.13 |
| 货币资金/短期债务 | 0.78 | 1.07 | 1.08 | 2.04 | 1.58 |
货币资金/短期债务为0.78，去年同期为1.07，同比下降-27.10%；经营活动现金流净额/短期债务为0.21，去年同期为0.27，同比下降-22.22%。
PART 3
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净现金流同比增长
2023年三季度，珠海港净利润为3.78亿元，去年同期为3.53亿元，同比小幅增长7.08%。净现金流为2.66亿元，去年同期为2.26亿元，同比增长18.08%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为8,086.59万元，同比大幅下降93.49%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-7.39亿元，去年同期为-18.38亿元，同比大幅增长59.81%，推动净现金流同比增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为15.09亿元，同比大幅增长7.17倍；
但是（1）取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为9.95万元，同比大幅下降99.99%；（2）收回投资收到的现金本期为7.27亿元，同比大幅增长5.02倍。
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