海源复材：资产负债率同比大幅增加
海源复材2023年三季报解读
江西海源复合材料科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“甘胜泉”。公司是一家集研究开发、生产、销售于一体的复合材料轻量化制品及新型智能机械装备企业，公司的主要产品为压机及整线装备、代购代销配套及配件、复合材料模板、工程项目。公司的复合材料模板其生产工艺和产品性能在塑料模板行业中，属于领先的地位。
2023年三季度，公司实现营业总收入2.54亿元，同比小幅增长3.00%。扣非净利润-6,857.95万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-6,064.91万元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-4,145.64万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.54亿元 | 2.47亿元 | 3.00% |
| 营业成本 | 2.44亿元 | 2.42亿元 | 1.06% |
| 销售费用 | 1,293.87万元 | 789.58万元 | 63.87% |
| 管理费用 | 3,895.14万元 | 3,213.31万元 | 21.22% |
| 财务费用 | 888.69万元 | 503.91万元 | 76.36% |
| 研发费用 | 1,292.34万元 | 1,243.52万元 | 3.93% |
| 所得税费用 | -378.15万元 | -496.03万元 | 23.76% |
2023年三季度主营业务利润为-6,700.57万元，去年同期为-5,302.13万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为2.54亿元，同比小幅增长3.00%，不过（1）管理费用本期为3,895.14万元，同比增长21.22%；（2）销售费用本期为1,293.87万元，同比大幅增长63.87%；（3）财务费用本期为888.69万元，同比大幅增长76.36%，导致主营业务利润亏损增大。
净现金流由正转负
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅降低160.78%
2023年三季度，海源复材净利润为-6,064.91万元，去年同期为-6,345.07万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-2,706.77万元，去年同期为4,453.73万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-4,145.64万元，去年同期为1,043.54万元，由正转负；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为3,974.98万元，同比大幅下降47.57%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为6,372.14万元，同比增长6,372.14万元；
但是（1）取得借款收到的现金本期为1.05亿元，同比大幅下降31.68%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为3,546.11万元，同比大幅增长8.77倍。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-4,145.64万元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
资产负债率同比大幅增加
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