伊利股份：主营业务利润同比增长
伊利股份2023年三季报解读
内蒙古伊利实业集团股份有限公司于1996年上市。公司主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售。公司的主要产品有液体乳、冷饮系列、奶粉及奶制品、混合饲料等。
2023年三季度，公司实现营业总收入974.04亿元，同比小幅增长3.78%。扣非净利润84.54亿元，同比小幅增长11.51%。净利润93.70亿元，同比增长16.36%。
主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长17.13%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 974.04亿元 | 938.61亿元 | 3.78% |
| 营业成本 | 651.46亿元 | 630.17亿元 | 3.38% |
| 销售费用 | 171.97亿元 | 173.39亿元 | -0.82% |
| 管理费用 | 38.78亿元 | 38.37亿元 | 1.06% |
| 财务费用 | -2.80亿元 | -2.94亿元 | 4.50% |
| 研发费用 | 5.52亿元 | 5.33亿元 | 3.72% |
| 所得税费用 | 15.48亿元 | 12.61亿元 | 22.70% |
2023年三季度主营业务利润为103.85亿元，去年同期为88.66亿元，同比增长17.13%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为974.04亿元，同比小幅增长3.78%；（2）毛利率本期为33.12%，同比增长0.26%。
2、营业总收入同比小幅增加3.78%，净利润同比增加16.36%
2023年三季度，伊利股份营业总收入为974.04亿元，去年同期为938.61亿元，同比小幅增长3.78%，净利润为93.70亿元，去年同期为80.53亿元，同比增长16.36%。
尽管资产减值损失本期为-4.98亿元，去年同期为-1.94亿元，同比大幅下降156.87%，然而（1）主营业务利润本期为103.85亿元，同比增长17.13%；（2）公允价值变动收益本期为6.07亿元，同比大幅增长84.73倍，推动净利润同比增长。
净利润2014年三季度到2023年三季度呈现上升趋势，从35.77亿元增长到93.70亿元。
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，伊利股份净利润为93.70亿元，去年同期为80.53亿元，同比增长16.36%。净现金流为122.42亿元，去年同期为82.66亿元，同比大幅增长48.09%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为117.08亿元，同比大幅增长31.93%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为130.79亿元，同比增长17.78%。
筹资活动现金流净额同比增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1,891.36亿元，同比小幅增长11.72%；
但是取得借款收到的现金本期为2,108.85亿元，同比小幅增长12.32%。
同业比较情况
1、应收账款周转率远超行业均值
2023年前三季度伊利股份的应收账款周转率为31.84，从同业对比情况来看: 今年前三季度该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为15.50，而伊利股份31.84的应收账款周转率与同业可比上市公司相比非常优异。
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