ST摩登：净利润由盈转亏但经营活动现金流净额由负转正
ST摩登2023年三季报解读
摩登大道时尚集团股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“林永飞”。公司主营业务为自有品牌卡奴迪路(CANUDILO)高级男装的研发设计,组织外包生产,品牌推广和终端销售,以及开展国际一线香化,服装品牌的代理业务。公司的主要产品为服饰及配件、香化产品、科技互联网。
2023年三季度，公司实现营业总收入2.15亿元，同比增长26.59%。扣非净利润-6,359.48万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-5,516.57万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏但经营活动现金流净额由负转正
1、营业总收入同比增加26.59%，净利润由盈转亏
2023年三季度，ST摩登营业总收入为2.15亿元，去年同期为1.70亿元，同比增长26.59%，净利润为-5,516.57万元，去年同期为4,498.96万元，由盈转亏。
尽管资产减值损失本期为85.70万元，去年同期为-3,176.08万元，同比大幅增长102.70%，然而（1）营业外利润本期为418.77万元，同比大幅下降96.00%；（2）信用减值损失本期为-4,528.34万元，去年同期为30.58万元，同比大幅下降149.10倍，导致净利润由盈转亏。
净利润从2019年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从-2,754.48万元增长到4,498.96万元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从4,498.96万元下降到-5,516.57万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.15亿元 | 1.70亿元 | 26.59% |
| 营业成本 | 7,058.37万元 | 5,662.93万元 | 24.64% |
| 销售费用 | 1.15亿元 | 1.04亿元 | 10.30% |
| 管理费用 | 4,079.36万元 | 3,348.27万元 | 21.84% |
| 财务费用 | 616.92万元 | -63.15万元 | 1076.90% |
| 研发费用 | 319.83万元 | 445.45万元 | -28.20% |
| 所得税费用 | -17.01万元 | -161.77万元 | 89.48% |
2023年三季度主营业务利润为-2,105.22万元，去年同期为-3,050.25万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然销售费用本期为1.15亿元，同比小幅增长10.30%，不过（1）营业总收入本期为2.15亿元，同比增长26.59%；（2）毛利率本期为67.14%，同比增长0.51%，推动主营业务利润亏损有所减小。
非主营业务中信用减值损失本期为-4,528.34万元，占利润总额81.83%，同比大幅下降149.10倍。营业外收入本期为1,247.31万元，占利润总额22.54%，同比大幅下降88.15%。营业外支出本期为828.54万元，占利润总额14.97%，同比大幅增长12.27倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 51.73万元 | -0.94% | - |
| 公允价值变动收益 | 402.55万元 | -7.28% | - |
| 资产减值损失 | 85.70万元 | -1.55% | 102.70% |
| 营业外收入 | 1,247.31万元 | -22.54% | -88.15% |
| 营业外支出 | 828.54万元 | -14.97% | 1226.85% |
| 其他收益 | 141.46万元 | -2.56% | 104.67% |
| 信用减值损失 | -4,528.34万元 | 81.83% | -14909.84% |
| 资产处置收益 | -2,427.66元 | - | 54.17% |
净现金流由负转正
2023年三季度，ST摩登净利润为-5,516.57万元，去年同期为4,498.96万元，由盈转亏。净现金流为1.24亿元，去年同期为-1.80亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为投资活动产生的现金流净额本期为1.27亿元，去年同期为-1.84亿元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是收回投资收到的现金本期为1.70亿元，同比增长1.70亿元。
同业比较情况
1、销售净利润率低于同行业
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