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深圳燃气：净现金流同比大幅增长
深圳燃气2023年三季报解读
深圳市燃气集团股份有限公司于2009年上市。公司的主营业务是城市燃气、燃气资源（上游资源）、综合能源、智慧服务。公司的主要服务是城市管道燃气供应、液化石油气批发、瓶装液化石油气零售和燃气投资业务。
2023年三季度，公司实现营业总收入231.93亿元，同比基本持平。扣非净利润10.36亿元，同比增长28.51%。净利润12.38亿元，同比小幅增长11.54%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 231.93亿元 | 225.44亿元 | 2.88% |
| 营业成本 | 196.00亿元 | 192.15亿元 | 2.01% |
| 销售费用 | 11.65亿元 | 11.32亿元 | 2.98% |
| 管理费用 | 3.28亿元 | 3.04亿元 | 7.70% |
| 财务费用 | 2.90亿元 | 3.08亿元 | -5.88% |
| 研发费用 | 5.63亿元 | 4.39亿元 | 28.28% |
| 所得税费用 | 2.33亿元 | 2.36亿元 | -1.50% |
2023年三季度主营业务利润为11.90亿元，去年同期为10.94亿元，同比小幅增长8.83%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为231.93亿元，同比增长2.88%；（2）毛利率本期为15.49%，同比小幅增长0.72%。
PART 2
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净现金流同比大幅增长
2023年三季度，深圳燃气净利润为12.38亿元，去年同期为11.10亿元，同比小幅增长11.54%。净现金流为30.63亿元，去年同期为1.22亿元，同比大幅增长24.05倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-29.83亿元，去年同期为-16.86亿元，同比大幅下降76.88%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为44.14亿元，同比大幅增长139.25%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为16.32亿元，去年同期为-3,619.16万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为148.89亿元，同比大幅增长120.69%；
但是收到其他与筹资活动有关的现金本期为154.82亿元，同比大幅增长181.49%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为3.39亿元，同比大幅下降50.05%；
但是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为28.84亿元，同比大幅增长138.48%。
PART 3
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发行30亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 其他流动负债 | 94.97亿元 | 34.54% | 57.39% |
| 应付账款 | 46.53亿元 | 16.92% | 6.75% |
| 短期借款 | 32.72亿元 | 11.90% | -26.79% |
| 应付债券 | 27.63亿元 | 10.05% | - |
| 合同负债 | 25.19亿元 | 9.16% | -4.33% |
注：2023年7月27日发行30亿元的债券，于2029年7月27日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
| 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.67 | 0.56 | 0.56 | 0.68 | 0.75 |
| 速动比率 | 0.60 | 0.48 | 0.47 | 0.64 | 0.68 |
| 现金比率(%) | 0.29 | 0.15 | 0.18 | 0.49 | 0.44 |
| 资产负债率(%) | 62.25 | 61.63 | 53.68 | 51.51 | 46.98 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 9.98 | 18.23 | 22.56 | 9.43 | 6.69 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.46 | -0.01 | 0.74 | 2.17 | 0.93 |
| 货币资金/短期债务 | 1.80 | 0.50 | 1.61 | 3.89 | 1.54 |
经营活动现金流净额/短期债务为0.46，去年同期为-0.01，同比大幅增长4700.00%；货币资金/短期债务为1.80，去年同期为0.50，同比大幅增长260.00%。
PART 4
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同业比较情况
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