天马科技：主营业务利润由盈转亏
天马科技2023年三季报解读
福建天马科技集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈庆堂”。公司是一家专业从事特种水产配合饲料研发、生产、销售的高新技术企业。公司主要产品有：鳗鲡配合饲料、鳖配合饲料、鲟鱼配合饲料、大黄鱼配合饲料、金鲳配合饲料、石斑鱼配合饲料、种苗期配合饲料。
2023年三季度，公司实现营业总收入52.99亿元，同比基本持平。扣非净利润-3,620.06万元，由盈转亏。净利润-5,682.66万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 52.99亿元 | 53.12亿元 | -0.24% |
| 营业成本 | 48.62亿元 | 46.56亿元 | 4.43% |
| 销售费用 | 6,176.92万元 | 4,651.31万元 | 32.80% |
| 管理费用 | 1.70亿元 | 1.20亿元 | 41.44% |
| 财务费用 | 1.12亿元 | 5,689.15万元 | 96.05% |
| 研发费用 | 9,650.97万元 | 9,177.47万元 | 5.16% |
| 所得税费用 | 877.01万元 | 2,943.69万元 | -70.21% |
2023年三季度主营业务利润为-1,525.26万元，去年同期为3.30亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）财务费用本期为1.12亿元，同比大幅增长96.05%；（2）管理费用本期为1.70亿元，同比大幅增长41.44%；（3）毛利率本期为8.25%，同比大幅下降4.11%。
非主营业务中信用减值损失本期为-2,080.57万元，占利润总额43.29%，同比增长25.98%。营业外支出本期为1,156.58万元，占利润总额24.07%，同比大幅增长3.23倍。投资收益本期为-816.72万元，占利润总额17.00%，同比大幅下降37.85%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -816.72万元 | 17.00% | -37.85% |
| 公允价值变动收益 | 8.31万元 | -0.17% | 76.00% |
| 资产减值损失 | 16.00万元 | -0.33% | 169.53% |
| 营业外收入 | 253.34万元 | -5.27% | 117.61% |
| 营业外支出 | 1,156.58万元 | -24.07% | 323.43% |
| 其他收益 | 507.45万元 | -10.56% | -24.17% |
| 信用减值损失 | -2,080.57万元 | 43.29% | 25.98% |
| 资产处置收益 | -11.64万元 | 0.24% | 68.54% |
2、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2023年三季度，天马科技营业总收入为52.99亿元，去年同期为53.12亿元，同比基本持平，净利润为-5,682.66万元，去年同期为2.71亿元，由盈转亏。
本期主营业务利润-1,525.26万元，去年同期为3.30亿元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2015年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从4,582.71万元增长到1.21亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.21亿元下降到-5,682.66万元。
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，天马科技净利润为-5,682.66万元，去年同期为2.71亿元，由盈转亏。净现金流为-7,098.59万元，去年同期为-2.04亿元，较去年同期大幅增长65.17%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为4.47亿元，同比下降15.78%，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为-5.23亿元，去年同期为-6.61亿元，同比增长20.77%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为539.52万元，去年同期为-7,390.10万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比增长原因是：
| 投资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 投资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 5.38亿元 | -25.32% | 收到其他与投资活动有关的现金 | 1.88亿元 | -41.52% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 1.85亿元 | -36.78% | 投资支付的现金 | 1.48亿元 | 81.73% |
筹资活动现金流净额同比下降的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为7.68亿元，同比增长7.68亿元；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为13.61亿元，同比大幅增长69.48%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为3.87亿元，同比大幅增长8.80倍。
资产负债率同比增加
2023年三季度，企业资产负债率为72.32%，同比增长10.08%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从54.41%增长至72.32%。
资产负债率同比增长的原因是（1）短期借款本期为21.02亿元，同比大幅增长71.63%；（2）一年内到期的非流动负债本期为5.78亿元，同比大幅增长2.07倍；（3）其他应付款本期为2.94亿元，同比大幅增长11.99倍；（4）长期应付款本期为2.71亿元，同比增长271132650.67。
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