宇通客车：净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比大幅增长
宇通客车2023年三季报解读
宇通客车股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“汤玉祥等7名自然人”。公司的主营业务为客车产品研发、制造与销售。主要产品可满足5米至18米不同长度的市场需求。
2023年三季度，公司实现营业总收入189.50亿元，同比大幅增长44.51%。扣非净利润7.84亿元，扭亏为盈。净利润10.63亿元，同比大幅增长6.94倍。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长14.16倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 189.50亿元 | 131.13亿元 | 44.51% |
| 营业成本 | 145.98亿元 | 104.01亿元 | 40.35% |
| 销售费用 | 14.67亿元 | 9.41亿元 | 55.81% |
| 管理费用 | 5.32亿元 | 5.95亿元 | -10.58% |
| 财务费用 | -5,589.47万元 | -2.47亿元 | 77.39% |
| 研发费用 | 10.85亿元 | 11.79亿元 | -7.96% |
| 所得税费用 | 1.63亿元 | -1.19亿元 | 236.59% |
2023年三季度主营业务利润为10.63亿元，去年同期为7,011.43万元，同比大幅增长14.16倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为189.50亿元，同比大幅增长44.51%；（2）毛利率本期为22.97%，同比小幅增长2.28%。
2、营业总收入同比增加44.51%，净利润同比增加6.94倍
2023年三季度，宇通客车营业总收入为189.50亿元，去年同期为131.13亿元，同比大幅增长44.51%，净利润为10.63亿元，去年同期为1.34亿元，同比大幅增长6.94倍。
尽管所得税费用本期为1.63亿元，去年同期为-1.19亿元，同比大幅增长2.37倍，然而（1）主营业务利润本期为10.63亿元，同比大幅增长14.16倍；（2）信用减值损失本期为-9,191.90万元，去年同期为-3.49亿元，同比大幅增长73.68%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2016年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从23.38亿元下降到1.34亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从1.34亿元增长到10.63亿元。
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，宇通客车净利润为10.63亿元，去年同期为1.34亿元，同比大幅增长6.94倍。净现金流为-3.30亿元，去年同期为-15.77亿元，较去年同期大幅增长79.06%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-32.85亿元，去年同期为-5.80亿元，同比大幅下降4.66倍，但是经营活动产生的现金流净额本期为51.77亿元，同比大幅增长10.92倍，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为54.89亿元，同比大幅增长153.83%；
但是投资支付的现金本期为84.55亿元，同比大幅增长2.96倍。
同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
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