纳尔股份：资产负债率同比大幅增加
纳尔股份2023年三季报解读
上海纳尔实业股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“游爱国”。公司主要从事环保型数码喷印材料、数码喷墨墨水、汽车保护膜等功能膜材料的研发、生产和销售。公司主营产品车身贴、单透膜、涂层喷印材料、贴合喷印材料，广泛应用于数码打印、汽车美饰、户内外装饰等领域。
2023年三季度，公司实现营业总收入10.72亿元，同比下降19.59%。扣非净利润7,001.29万元，同比下降18.93%。净利润5,932.96万元，同比大幅下降85.17%。
投资收益同比大幅下降推动净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低19.59%，净利润同比大幅降低85.17%
2023年三季度，纳尔股份营业总收入为10.72亿元，去年同期为13.33亿元，同比下降19.59%，净利润为5,932.96万元，去年同期为4.00亿元，同比大幅下降85.17%。
本期投资收益2,355.49万元，同比大幅下降93.38%；本期主营业务利润5,225.20万元，同比大幅下降54.81%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
2、主营业务利润同比大幅下降54.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.72亿元 | 13.33亿元 | -19.59% |
| 营业成本 | 8.70亿元 | 10.73亿元 | -18.94% |
| 销售费用 | 3,776.41万元 | 3,850.38万元 | -1.92% |
| 管理费用 | 5,751.84万元 | 5,712.16万元 | 0.70% |
| 财务费用 | -288.62万元 | -1,945.33万元 | 85.16% |
| 研发费用 | 5,197.50万元 | 6,470.15万元 | -19.67% |
| 所得税费用 | 768.39万元 | 6,712.85万元 | -88.55% |
2023年三季度主营业务利润为5,225.20万元，去年同期为1.16亿元，同比大幅下降54.81%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为10.72亿元，同比下降19.59%；（2）毛利率本期为18.83%，同比小幅下降0.65%。
非主营业务中投资收益本期为2,355.49万元，占利润总额35.15%，同比大幅下降93.38%。公允价值变动收益本期为-739.46万元，占利润总额11.04%，同比大幅下降103.82%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,355.49万元 | 35.15% | -93.38% |
| 公允价值变动收益 | -739.46万元 | -11.04% | -103.82% |
| 营业外收入 | 23.53万元 | 0.35% | 130.08% |
| 营业外支出 | 103.47万元 | 1.54% | -58.77% |
| 其他收益 | 130.37万元 | 1.95% | -54.70% |
| 信用减值损失 | -164.40万元 | -2.45% | -178.84% |
| 资产处置收益 | -25.91万元 | -0.39% | -715.37% |
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，纳尔股份净利润为5,932.96万元，去年同期为4.00亿元，同比大幅下降85.17%。净现金流为8,361.73万元，去年同期为2,110.64万元，同比大幅增长2.96倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-1.33亿元，去年同期为-1.80亿元，同比增长26.39%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为1.33亿元，同比增长15.95%。
投资活动现金流净额同比增长原因是：
| 投资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 投资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 2.25亿元 | -52.03% | 收到其他与投资活动有关的现金 | 3.22亿元 | -21.09% |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 2.24亿元 | 33.28% |
筹资活动现金流净额同比增长原因是：
| 筹资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 筹资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 2.86亿元 | 139.13% | 偿还债务支付的现金 | 8,351.52万元 | 11499.33% |
| 吸收投资所收到的现金 | 508.68万元 | -86.44% |
资产负债率同比大幅增加
2023年三季度，企业资产负债率为39.40%，同比大幅增长10.66%。
资产负债率同比大幅增长的原因是（1）长期借款本期为1.10亿元，同比大幅增长28.57倍；（2）应付票据本期为2.69亿元，同比大幅增长55.78%；（3）应付账款本期为1.66亿元，同比大幅增长39.41%；（4）其他应付款本期为4,181.54万元，同比大幅增长17.44倍。
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