迈拓股份：净利润连续4年下降
迈拓股份2023年三季报解读
迈拓仪表股份有限公司于2021年上市。公司主营业务为智能超声水表和热量表系列产品的研发、生产和销售，通过构建软硬件相结合的一体化产品生态为智慧水务、节能供热提供系统解决方案。主营产品包括超声水表、超声波热量表、智能控制阀、衡流阀、超声流量计、智能消火栓等。
2023年三季度，公司实现营业总收入2.82亿元，同比小幅增长3.26%。扣非净利润8,470.81万元，同比基本持平。净利润8,878.54万元，同比小幅下降8.06%。
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比小幅增加3.26%，净利润同比小幅降低8.06%
2023年三季度，迈拓股份营业总收入为2.82亿元，去年同期为2.74亿元，同比小幅增长3.26%，净利润为8,878.54万元，去年同期为9,657.24万元，同比小幅下降8.06%。
尽管其他收益本期为1,234.08万元，同比大幅增长35.50%，然而（1）主营业务利润本期为8,988.83万元，同比小幅下降7.23%；（2）营业外利润本期为-1.57万元，去年同期为250.47万元，由盈转亏；（3）公允价值变动收益本期为53.58万元，同比大幅下降81.91%，导致净利润同比小幅下降。
净利润2020年三季度到2023年三季度呈现下降趋势，从1.18亿元下降到8,878.54万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.82亿元 | 2.74亿元 | 3.26% |
| 营业成本 | 1.36亿元 | 1.19亿元 | 14.27% |
| 销售费用 | 3,025.79万元 | 3,281.32万元 | -7.79% |
| 管理费用 | 1,016.43万元 | 979.20万元 | 3.80% |
| 财务费用 | -161.74万元 | -150.10万元 | -7.76% |
| 研发费用 | 1,438.68万元 | 1,335.54万元 | 7.72% |
| 所得税费用 | 1,299.20万元 | 1,290.17万元 | 0.70% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比小幅降低8.06%，净现金流同比大幅增加65.33%
2023年三季度，迈拓股份净利润为8,878.54万元，去年同期为9,657.24万元，同比小幅下降8.06%。净现金流为-1.61亿元，去年同期为-4.65亿元，较去年同期大幅增长65.33%。
净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为-1.41亿元，去年同期为-4.60亿元，同比大幅增长69.43%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为3.21亿元，同比大幅下降64.71%；
但是投资支付的现金本期为4.12亿元，同比大幅下降68.54%。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）货币资金从2018年1.71亿元到2022年7.14亿元，增长5.43亿元；（2）应收账款从2018年5,289.94万元到2022年2.79亿元，增长2.26亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | 6,080.60万元 | 7,273.85万元 | -1,193.25万元 |
| 2019年 | 8,017.62万元 | 1.26亿元 | -4,552.92万元 |
| 2020年 | 1.24亿元 | 1.74亿元 | -5,015.34万元 |
| 2021年 | 9,818.25万元 | 1.40亿元 | -4,195.53万元 |
| 2022年 | 3,851.29万元 | 1.09亿元 | -7,064.35万元 |
| 差额总计 | -2.20亿元 |
同业比较情况
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